公司概况与市场地位 - 中芯国际是中国本土晶圆代工领军企业 总部位于上海 拥有全球化制造和服务基地 在上海、北京、天津、深圳建有多座8英寸和12英寸晶圆厂 [1] - 公司战略同时兼顾先进工艺追赶与成熟制程扩张 主营收入几乎全部来自晶圆制造业务 其他业务主要为光罩制造、测试等配套服务 [1] - 中国大陆成熟制程产能占比约30%（110nm及以上） 28-90nm制程为主要构成部分 14nm及以下先进制程产能占比仅1.7% [1] 财务表现与运营数据 - 25Q1实现营业收入22.47亿美元 同比增长28.4% 环比增长1.8% 连续三个季度单季营收突破20亿美元 [1] - 25Q1归母净利润1.88亿美元 同比增长161.92% [1] - 25Q1毛利率22.5% 环比大致持平 表现优于四季度指引（19%-21%） 已连续三个季度回暖至20%以上 [1][2] - 12寸晶圆制造是收入主力 25Q1收入占比达78.1% 8寸晶圆占比21.9% [2] 技术发展与产品结构 - 向12寸高价值产品特别是先进制程倾斜 带动平均晶圆售价和毛利提升 [2] - 成熟节点（≥28nm）以客户需求为中心进行差异化开发 HV、射频/模拟、嵌入式存储等特殊工艺领域存在广阔创新空间 [2] - 稀缺的先进制程（≤14nm）具有战略资源属性 聚焦支撑AI基建（如CPU/GPU生产） 主要服务于本土算力投资和自主可控国家战略 [1] 市场机遇与增长动力 - 海外晶圆代工厂因BIS出口管制无法承接中国本土企业先进芯片订单 公司成为高端替代核心受益者 [2] - 本土IC设计公司在高端领域崛起后 在先进节点上倾向与本土晶圆厂合作 [2] - 中国凭借庞大市场驱动China for China供应链成形 汽车产业尤为明显 国际IDM供应商STM、NXP等积极与中系晶圆厂洽谈合作 [3] - 公司有望承接回流订单 实现超越半导体周期成长 [2]