美元走强原因 - 美元近期由弱转强主要得益于贸易局势进展 美国与英国 日本 欧盟贸易关税相继于8月1日最后期限前达成协议 降低主要国家贸易冲突恶化可能性 缓和市场对美国经济前景和债务问题的担忧 [3] - 美元指数再度测试99水平 [3] - 美国与中国仍在谈判贸易关税 本周初寻求将贸易休战期延长三个月 市场焦点在于美中领导人会晤动向及关税休战期延长时长 [3] - 8月1日关税大限来临 特朗普或对未谈妥协议国家输美货品征收对等关税 税率由10%调整为15%至20% [3] 美联储政策影响 - 美联储议息会议是美元走强另一大原因 本周不可能采取行动 因关税对通胀影响或于三季度显现 [4] - 加征关税导致进口商品成本上升 企业生产成本增加 整体经济增长放缓风险加剧 成本上升最终传递到消费者和劳动力市场 推高通胀 [4] - 美联储在劳动力市场明显放缓前不会轻举妄动 [4] - 主席鲍威尔多次释放信号 若通胀被证明是暂时的或影响受限 FOMC将重启降息周期 [4] - 贸易局势持续缓和下 美联储或更关注劳动力市场表现而非通胀前景 更低利率可配合美国政府发债 [4] - 投资者可关注周五公布的美国非农就业报告 市场预计7月非农就业人数增长10 9万 若劳动力市场放缓 美联储9月降息预期将大幅升温 美元压力增大 [4] 美元资产中期前景 - 美元资产仍将陷入关税 通胀 财政赤字的不确定性 [5] - 美国大而美法案未真正解决债务问题 4月初宣布对等关税后出现股债汇三杀局面 [5] - 市场对美元资产信心下降 投资者已将部分投资组合转移至其他货币 长远看多元化趋势将持续 [5]