近期原油、甲醇、PTA等大宗商品价格筑底企稳，为化工中下游环节带来成本缓解信号。部分化工产品已处于盈亏平衡线以下，库存去化接近尾声，价格具 备反弹基础。 2. 下游需求边际改善 随着三季度传统旺季临近，下游如纺织、家电、地产、农业等行业逐步恢复订单，化工原料补库节奏有所加快。高频数据显示，江苏、山东等地产区域的涂 料出货量出现恢复。 3. 政策端积极信号累积 每经编辑｜彭水萍 7月30日早盘，化工龙头ETF（516220）高开走强，涨幅一度超2%，多只成分股活跃上涨。板块整体走出震荡整理后的反弹行情。 板块表现呈现出以原油链、化工新材料、精细化工为主的"全面共振"特征，显示市场对周期改善的预期在升温。 基本面支撑：供需改善+库存去化，化工景气度回升在路上 1. 上游价格止跌回稳 后市展望：政策预期+估值低位，化工板块具备配置性价比 华安证券指出，能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来 的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市 场，从而 ...