业绩预期 - 公司第二季度总收入预计283亿元人民币 同比增长11%但环比下降1.9% [1] - 非公认会计准则净利润预计94.6亿元 低于市场预期的96.6亿元 [1] - 在线游戏收入预计231亿元 同比增长15.2%但环比下降4% [1] 业务表现 - 游戏业务增长主要受《梦幻西游》《逆水寒》《燕云十六声》稳健表现推动 [1] - 第一季度延后收入部分抵消了季节性疲软影响 [1] 财务预测调整 - 2025年净收入预测下调2.1% 2026年上调0.4% 2027年下调3.2% [1] - 2025年非公认会计准则净利润预测下调1.7% 2026年上调1% 2027年下调2.8% [1] - 预测调整主要反映2025年计算机游戏收入预测下调 [1] 投资评级 - 目标价从156美元微调至157美元 维持买入评级 [1]