锡价与市场表现 - 沪锡主力合约价格横盘整理，收于267,870元/吨，当日微涨0.19% [1] - 近期锡价波动收窄，市场整体交投表现一般，实际鲜有成交，下游补货情绪不佳 [2] - 锡价短期基本面驱动有限，主要跟随宏观情绪波动，广州期货评论认为短期震荡格局或仍难打破 [1][2] 供应端现状与预期 - 矿端供应仍旧偏紧，国内即期冶炼原料仍面临压力 [1] - 缅甸佤邦政府重开复产会议并通过部分采矿证申请，提升了市场对于四季度锡矿复产的预期，供应端呈现强现实弱预期格局 [1] - 上周云南与江西两省精炼锡冶炼企业合计开工率升至55.51%，但属阶段性修复而非趋势反转 [1] - 云南地区冶炼企业因中间品量级小且无法保持生产连续性，后续开工率将小幅下滑 [1] - 江西部分冶炼厂结束检修后恢复生产缓慢，主要受废锡回收量不足限制 [1] - LME锡锭库存处于低位，对价格形成支撑 [2] 需求端与消费状况 - 锡市7月维持供需双弱态势，下游订单水平下滑幅度较大 [2] - 三季度为下游消费淡季，锡相关消费较往年皆有下滑 [2] - 具体下游领域表现疲弱：家电排产订单不足，光伏订单在531抢装机结束后环比下滑严重 [2] - 需求疲弱导致对高价的承接能力有限，下游企业多以消耗库存为主，采购以刚需为主 [2] 产业链各环节动态 - 冶炼厂多持挺价情绪，但受制于需求 [2] - 贸易商积极入市报价，但其销售水平受盘面价格波动影响 [2] - 加工费因锡矿供应偏紧而维持在低位 [2]