业绩表现 - 华能国际第二季度净利润同比增长50%至43亿元人民币 高于摩根士丹利预期的36亿元 [1] - 燃煤发电单位利润达0.044元/千瓦时 显著高于2024年同期的0.015元/千瓦时 [1] - 光伏发电单位利润同比下降0.5分 风电单位利润同比下降1.9分 但降幅较第一季度有所改善 [1] 业务驱动因素 - 火电与光伏成为盈利增长主要动能 两者电价保持稳健 [1] - 燃煤发电受益于燃料成本下降 光伏发电因新增产能持续释放表现强劲 [1] 机构评级 - 摩根士丹利给予"与大市同步"评级 目标价5.5港元 [1]