行业整体观点 - 钢铁行业需求有望逐步触底 供给端市场化出清已开始出现 行业正逐步走出底部 [1] - 若供给政策落地 行业供给收缩速度更快 行业上行进展将更快展开 [1][4] - 长期看产业集中度提升和高质量发展是必然趋势 具有产品结构与成本优势的钢企将受益 [1] - 在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下 龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显 [1] 供需状况分析 - 上周五大品种钢材表观消费量868.13万吨 环比下降1.98万吨 其中建材表观消费量300.78万吨环比升7.9万吨 板材表观消费量567.35万吨环比降9.88万吨 [2] - 上周五大品种钢材产量866.97万吨 环比下降1.22万吨 [2] - 总库存1336.5万吨 环比下降1.16万吨 维持近年同期最低位水平 [2] - 短期淡季阶段供需维持边际下降趋势 但总库存仍保持环比降势 [2] 生产运营指标 - 上周247家钢厂高炉开工率83.46%环比持平 高炉产能利用率90.81%环比降0.08个百分点 [2] - 电炉开工率62.18%环比升3.21个百分点 电炉产能利用率53.48%环比上升1.31个百分点 [2] - 上周45港进口铁矿库存13790.38万吨 环比上升5.17万吨 [3] 盈利能力变化 - 上周螺纹模拟平均吨毛利330.1元/吨 环比上升131.5元/吨 [3] - 热卷模拟平均吨毛利244.1元/吨 环比上升113.5元/吨 [3] - 247家钢企盈利率63.64% 环比上升3.47% [3] - 预期铁矿加速增产且需求难有较大提升 铁矿或逐步进入宽松周期 [3] - 钢铁成本掣肘因素有望改善 行业盈利中枢有望逐步修复 [3] 需求端展望 - 地产持续下行导致地产端用钢需求占比下降 预期地产对需求的负向拖拽将逐渐减弱 [4] - 基建、制造业端需求有望平稳增长 [4] - 1-6月钢材出口量维持同比增长 同比增幅9.2% [4] - 总体预期钢铁需求有望逐步企稳 [4] 供给端展望 - 行业自2022Q3开始亏损 目前仍有约40%钢企亏损 [4] - 工信部表示钢铁等十大重点行业稳增长工作方案即将出台 将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [4]