核心观点 - LG新能源签署价值5.9442万亿韩元(约308.84亿元人民币)的磷酸铁锂电池供应合同，占其去年综合营收25.6万亿韩元(约1331.2亿元人民币)的两成 [1] - 合同期限为三年，可协商延长至七年并扩大供货 [1] - 订单客户可能为特斯拉，目的是减少对中国进口电池的依赖 [1] - 磷酸铁锂电池在储能领域优势凸显，韩国电池企业技术路线逐渐转向 [3] - 美国市场政策环境导致中国锂电池出口受阻，韩国电池厂商在美国市场取得一定竞争力 [5][6][7] 公司动态 LG新能源 - 今年1-5月动力电池装车量达39.9 GWh，全球市场份额10%，位居第三 [1] - 目前有两座工厂量产磷酸铁锂电池：南京工厂(2024年6月量产)和美国密歇根工厂(2024年5月量产) [2] - 南京三家电池工厂总产能62 GWh，计划2025年扩大至145 GWh [2] - 在北美部署八个电池基地，规划总产能超350 GWh [3] - 2022年开始加强磷酸铁锂电池业务布局，三元锂电池主攻高端市场，磷酸铁锂电池适用于中低价市场 [3] - 2023年7月获得首笔磷酸铁锂电池大单，向雷诺子公司安培供应39 GWh电池(2025-2030年) [4] - 引入前捷威动力核心团队补强磷酸铁锂电池领域 [4] 韩国电池行业 - 除LG新能源外，SK On和三星SDI也在加速布局磷酸铁锂电池业务 [5] - 韩国电池厂商在磷酸铁锂电池方面短期内不会对中国企业造成威胁 [5] 行业趋势 技术路线 - 磷酸铁锂电池拥有低成本、高可靠性和低火灾风险优势，但能量密度较低 [3] - 磷酸铁锂电池在中国市场市占率已超八成 [7] - 主要生产商为宁德时代和比亚迪等中国公司 [7] 产能布局 - 截至2024年底，宁德时代电池产能为676 GWh [2] - LG新能源计划到2025年将南京工厂产能扩大至145 GWh，约为宁德时代2024年底产能的两成 [2] 贸易环境 - 美国对中国锂电池加征关税，5月出口额同比下降22.7%，环比下降43% [5] - 6月中国对美国锂电池出口额环比增长68.1%至10.86亿美元 [6] - 1-6月中国向美国出口锂电池59.98亿美元，占比下滑至17.59% [6] - 美国"大而美"法案加大中国锂电企业进入美国市场难度 [6]