公司业绩与展望 - 诺和诺德股价单日暴跌21.8%，因大幅下调2025年销售增长指引至8-14%（原13-21%）及营业利润增长指引至10-16%（原16-24%）[1] - 下调主因糖尿病/肥胖症药物Wegovy和Ozempic在美国市场面临仿制药竞争及推广受阻，非法复方GLP-1药物持续冲击市场份额[2] - 2025年第二季度初步EPS为0.91美元（DKK 5.96），低于预期的0.94美元，但CER口径下销售额增长18%，营业利润增长40%（受益于上年同期资产减值基数效应）[4] 市场竞争格局 - 礼来（LLY）的替尔泊肽药物Mounjaro（糖尿病）和Zepbound（肥胖症）2025年Q1合计销售额达61.5亿美元，占其总营收48%，成为主要增长引擎[5] - Viking Therapeutics等公司加速推进GLP-1类候选药物临床，如VK2735皮下制剂已进入后期研究阶段，口服版本中期数据预计年内公布[6] 财务指标与估值 - 诺和诺德2025年EPS预期60天内从3.84美元上调至3.98美元，但2026年EPS预期从4.64美元下调至4.56美元[15] - 当前股价对应12.49倍远期市盈率，低于行业平均15.11倍及自身五年均值29.25倍，ROE达80.95%（行业平均33.55%）[11][16][17] - 年内股价累计下跌37.3%，显著跑输行业（+0.9%）及标普500指数[7]