美联储7月议息会议 - 预计美联储将连续第五次维持利率目标区间在4.25%~4.5%不变，7月会议不降息的概率为97.4% [1] - 美联储决策层罕见分裂为三派：激进派主张立即降息，中间派希望等待更多数据，谨慎派要求看到经济明显疲软证据 [4][6] - 若两位理事沃勒与鲍曼联手投反对票，将是1993年以来首次出现两位理事在同一会议中反对主席政策方向 [1][3] 美联储内部派系分歧 - 激进派代表沃勒与鲍曼主张立即降息25个基点，认为劳动力市场已处于危机边缘 [5][6] - 中间派代表戴利认为通胀前景不稳定，希望至少再研究两个月数据后再决定是否降息 [6] - 谨慎派代表博斯蒂克担心通胀可能持久，要求在降息前看到经济明显疲软证据 [7] 美联储独立性挑战 - 特朗普通过突访美联储总部等象征性举动向鲍威尔施压，要求尽快降息 [9] - 市场关注9月会议是否成为美联储独立性是否被政治力量影响的转折点 [8][11] - 沃勒近期频繁公开主张降息，可能意在提升自身作为美联储主席候选人的权重 [11] 关键时间节点 - 7月会议是政策方向之争的爆发点，9月会议将成为制度秩序能否延续的转折点 [8] - 市场认为若美联储在9月做出降息姿态，可能被视为被政治力量"收服"的信号 [11]