核心业绩表现 - 同店NOI增长超过7% 其中基础租金贡献4.5% 主要受益于改善的租赁表现、提升的回收率、加速的租金起租时间以及有利的破产解决方案[4][15] - 已签约未开业租约管道代表3800万美元基础租金 租赁与开业 occupancy 差达260个基点[4][18] - 实现10%现金租金增长和近20% GAAP租金增长 反映大多数协议中嵌入的合同租金阶梯条款[4][18] 资本配置与投资 - 年初至今部署超过6亿美元资本 包括以3.57亿美元收购加州橙县五处物业的研发组合 该组合97%出租率 总面积超过60万平方英尺[4][19] - 执行5亿美元活跃开发管道 混合项目回报率超过9% 年初至今启动近5000万美元新项目 大部分新投资针对绿地开发[4][21] - 发行4亿美元七年期债券 票面利率5% 预先为11月到期的无担保债券融资 保持穆迪和标普A信用评级 杠杆率维持在5.0-5.5倍目标范围[4][27] 财务指引提升 - 将2025年同店NOI增长预测上调至4.5%-5%（中点上升115个基点）[8][24] - NAREIT FFO每股提高0.06美元（全年增长超过7%） 核心运营EPS提高0.05美元（增长超过6%）[8][25] - 收紧全年信用损失指引至75-85个基点 因破产结果更清晰且90天以上应收账款处于历史低位[8][26][69] 战略收购与市场定位 - 橙县收购通过UPREIT结构获得竞争优势 提供税收规划选择性 同时承担1.5亿美元低于市场债务 平均到期期限约12年[20][45] - 收购预计未来增长率超过3% 尽管已接近满租 近期通过小型再开发项目仍有上升空间[9][53] - 公司在Rancho Mission Viejo总体规划社区现已拥有全部现有零售资产 实现完全市场控制[9][54] 运营与租赁趋势 - 开业occupancy环比增长40个基点 租户需求强劲 涵盖杂货店、餐厅、健康保健、折扣店和个人服务等多个类别[4][16] - 租户健康度处于历史高位 保留率约77% 高于典型水平 反映供应限制和门店生产力[64] - 开发项目需求持续强劲 全国领先杂货商和零售商表现出强烈扩张承诺 年度启动率至少2.5亿美元[9][48] 资金与流动性 - 15亿美元信贷额度接近全额可用 另有1亿美元未结算股权将于下半年结算 为管道和收购提供持续灵活性[8][27] - 产生显著水平自由现金流 资本筹集计划已大幅去风险化[27] - 处置指导维持7500万美元 主要为单一杂货锚定中心 资本化率5.5%[8][92]