加拿大央行利率决议 - 加拿大央行维持基准利率在2.75%不变 为连续第三次会议按兵不动 符合市场预期 [1] - 央行声明强调若经济进一步走弱且通胀受控 可能进一步降息 尽管美国加征关税带来不确定性 [1] - 行长麦克勒姆表示核心通胀反弹持续性不确定 加元升值抑制进口成本 就业市场缓和缓解薪资压力 [1] 通胀与政策立场 - 央行未引用核心通胀指标"中位数" 指出整体通胀压力年率约为2.5% [1] - 市场解读声明和行长讲话为"偏鸽" 两年期国债收益率跌至2.773% 加元先跌后回升 [1] - 行长委员会对维持利率达成"明确共识" 将"谨慎行事" 未终结宽松周期 [1][2] 贸易与经济前景 - 央行提出三种贸易情境：当前关税下经济增速回升至1% 关税取消则增长提振 贸易战升级将导致经济萎缩 [2] - 预计2025年通胀率从2.3%降至1.9% 反映联邦政府取消碳税的影响 [2] - 加美贸易有效关税率上升约5个百分点 不确定性抑制消费者与企业支出 [2] 市场与机构观点 - 国家银行分析师认为政策措辞未排除9月降息可能 帝国商业银行强调未来经济数据比声明措辞更关键 [2] - 央行资产负债管理计划不变 结算余额目标区间维持在500亿至700亿加元 [2] - 麦克勒姆指出美国部分贸易协议未重回"开放贸易"模式 全球贸易风险仍存 [2]