财务表现 - 2025年中报营业总收入17.76亿元，同比增长9.85%，归母净利润1856.12万元，同比大幅增长211.08% [1] - 第二季度单季度营收8.29亿元同比下降6.06%，但净利润5448.26万元同比大幅上升684.5% [1] - 毛利率提升至9.09%同比增长22.71%，净利率大幅提升至3.01%同比增幅达2540.91% [1] 盈利能力改善 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比7.99%同比下降12.59% [1] - 每股收益0.03元同比增长212%，每股经营性现金流0.29元同比增长76.78% [1] - 磷酸收入大幅增长推动经营活动现金流量净额改善76.78% [2] 资产负债结构 - 货币资金5.61亿元同比增长10.73%，应收账款1.15亿元同比下降21.75% [1] - 有息负债14.97亿元同比下降13.79%，有息资产负债率达24.93% [1][5] - 货币资金/流动负债比例为41.43%，需关注现金流状况 [5] 特殊项目变动 - 合同负债下降60.05%因黄磷预收款结算，预付款项大幅增长430.39%因预付原料采购款 [1][2] - 资产处置收益增长317.82%因闲置资产清理，信用减值损失转回130.26% [3] - 应付股利增长3168.13%因本期分红，应付职工薪酬下降66.35%因支付上年年终奖 [2] 历史表现对比 - 公司净利率从去年-4.02%转为正增长，近10年中位数ROIC为3.6% [4] - 2020年ROIC曾低至-37.34%，上市27年来有3个亏损年份 [4] - 投资回报表现较弱，生意模式存在一定脆弱性 [4]