公司概况 - 北芯生命是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的企业，致力于开发为心血管疾病诊疗带来变革的精准解决方案 [2] - 公司前身北芯生命有限成立于2015年，由宋亮、陈丽丽、硅基仿生、付晓阳共同投资设立，2021年6月变更为股份有限公司 [2] - 公司实控人宋亮直接持有16.153%股份，并通过员工持股平台控制13.414%股份，合计控制29.567%股份 [8] 上市进程 - 公司曾于2021年8月向港交所递交招股说明书，计划在港交所主板挂牌上市，由高盛和中金公司担任联席保荐人，但最终招股书失效 [4] - 2022年初公司主动终止港股上市流程，转而筹备上交所科创板上市，2023年3月IPO获得受理，近日已提交注册 [5] - 若公司未能在2024年12月31日前完成合格上市，实控人及员工持股平台需按协议回购投资人股份，回购价格按A×B×(1+12%)^m+C计算 [6][7] 融资与估值 - 递表港交所前公司已完成六轮融资，引入红杉中国、国投创合等机构，投后估值从Pre-A轮的5400万元增长至D轮的50.43亿元，五年增长超90倍 [3][4] - 2023年1月外资股东SpringHill以13.33元/股转让全部股份，按总股本3.6亿股计算公司估值为48亿元，较D轮融资缩水4.8% [5][6] 产品与市场 - 公司核心产品包括血管内超声（IVUS）诊断系统和血流储备分数（FFR）测量系统，均为国内首个获国家药监局批准的国产产品 [9][12][13] - 2024年IVUS诊断系统市占率10.6%，远低于波士顿科学（65.8%）和飞利浦（15.6%） [10][11] - FFR测量系统2024年市占率29.5%，仅次于雅培（46.9%），领先乐普医疗（4.3%） [13][14] 财务表现 - 2022-2024年公司营业收入分别为9245.19万元、1.84亿元和3.17亿元，归母净利润分别为-2.90亿元、-1.40亿元和-4359.62万元，三年累计亏损4.74亿元 [15][16] - 截至2024年底合并报表累计未分配利润为-7.36亿元，存在累计未弥补亏损 [16] - 同期销售费用率分别为82.08%、55.98%和34.61%，显著高于行业平均值26.04%、23.25%和20.92% [19][21] 研发与人员 - 公司拥有11个已上市产品和6个在研产品，覆盖IVUS系统、FFR系统等五大类别 [8] - 2021-2023年研发人员数量从112人降至136人，2024年底进一步下滑至109人 [24][25] - 2024年8月核心技术人员李恒伟离职，此前创始人之一陈丽丽也已离职，两人共参与十余项发明专利 [26][27][28][29] 行业竞争 - 心血管诊疗器械市场被波士顿科学、飞利浦等外资企业垄断超80%份额 [2] - 国内同行惠泰医疗2024年营收20.66亿元、净利润6.73亿元，乐普医疗营收61.03亿元、净利润2.47亿元，均已实现盈利 [17] - 公司销售人员人均销售额148.37万元（2023年），远低于行业平均452.73万元 [21][22][24]