人民币汇率走势 - 人民币实际与名义汇率走低 叠加特朗普新政引发全球不确定性 地缘冲突加剧及美元储备地位动摇导致外部环境剧变 [1] - 未来5至10年美元将出现明显贬值过程 美元地位边际下降 [1] - 美国系统性破坏自身建立的国际规则体系 系统性收缩全球安全承诺将动摇美元霸权根基 [1] 人民币估值与政策应对 - 人民币实际汇率被低估 需求不足是2022年一季度以来实际有效汇率下降主因 [1] - 首选逆周期政策工具 包括充分降低政策利率和扩大公共财政支出 [1] - 短期内建议采取人民币/美元宽幅区间波动机制 守住汇率下限并锁定贬值空间 [1] 人民币升值潜力与国际化 - 人民币存在升值压力而非贬值压力 [2] - 中国制造业不仅规模大且实力强 在出口贸易中具备更好定价权和本币结算能力 [2] - 强大财政净资产地位 低利率融资优势及海外人民币资产稀缺性创造人民币国际化历史机遇 [2]