核心观点 - 主动权益基金在二季度大幅加仓算力行业和大金融板块 同时减持传统消费和汽车行业 并增加对港股及黄金资产的配置 [1][2][3] 算力行业配置 - 算力成为二季度主动偏股基金加仓最猛行业 增持市值前十个股中算力概念股占四席 包括光模块龙头中际旭创和新易盛 以及PCB核心供应商沪电股份和胜宏科技 [1] - 中国算力总规模居全球第二 AI对下游产业改造刚起步 未来产业端应用将持续催生算力需求 [1] 大金融板块布局 - 基金经理集体加码大金融板块 因银行券商盈利能力优异且稳定币概念走热 部分基金开始埋伏业务受益的券商和金融科技公司 [1] - 金融板块优先受益于指数化趋势 作为沪深300和上证50等宽基指数最大成分股行业 将直接获得国家队增持ETF及险资等增量资金流入 [2] 港股市场投资 - 基金经理转向港股寻找新机会 南向资金活跃 主要偏好成长潜力大且有出海趋势的创新药和新经济公司 [2] - 对泡泡玛特出现分歧：刘格菘等加仓 但公募基金总持股量从一季度末6800多万股降至二季度末3300多万股 减持约50% [2] 传统行业减持 - 食品饮料、汽车和机械行业成二季度主动减仓最多领域 比亚迪为公募基金减持最多个股 与五粮液双双退出基金重仓股前十名单 [2] 黄金资产配置 - 黄金作为核心缓冲资产应对地缘冲突 2025年二季度FOF重仓最多基金为黄金ETF [3] - 全市场商品基金规模从一季度末1800亿元增至近2700亿元 环比增长47.8% 涨幅远超其他基金类型 [3]