土储专项债发行规模与进度 - 2024年累计发行土储专项债超过2600亿元 其中5月以来发行加速 九省市合计发行2638.96亿元 [1][3] - 上海以462.48亿元发行规模居首 浙江445.13亿元次之 广东431.35亿元位列第三 [3] - 2025年土储专项债预计发行规模约6000亿元 其中自审自发省份约占3000亿元 [1][3] 土地收储项目公示情况 - 27个省市公示收购存量闲置土地项目 覆盖4658块宗地 资金规模达5180.70亿元 [2] - 广东省收储规模614.14亿元居全国首位 涉及294宗地块 重庆市571.36亿元紧随其后 涉及404宗地块 [2] - 收储对象中城投与地方国企占比超60% 民企因价格等因素参与度较低 [2] 政策推进与实施特点 - 自然资源部与财政部联合发布通知 明确专项债资金使用主体 审核流程及收益平衡机制 [3] - 本轮土储专项债新增收购存量闲置土地功能 区别于2019年以土地开发为主的模式 [4] - 专项债资金通过置换高息负债缓解城投利息压力 并通过规划调整提升资产溢价空间 [4] 实施挑战与区域差异 - 政企价格分歧导致平均谈判周期超4个月 部分项目存在收益缺口需财政补贴 [4] - 已发行土储债的9省市均为自审自发试点地区 非试点省份预计在三季度迎来集中发行 [1][3] - 专项债发行进度较收储公示规模存在滞后 当前实际发行规模与公示资金规模差约2500亿元 [2][4]