市场表现 - 沪指涨0.17% 深成指跌0.77% 创业板指跌1.62% 三大指数涨跌不一[1] - 沪深两市成交额1.84万亿元 较上个交易日放量411亿元[1] - 影视 油气 婴童 食品等板块涨幅居前 稳定币 固态电池 软件开发 稀土永磁等板块跌幅居前[1] AI行业 - AI进入Token增长驱动新阶段 AI Agent在办公 医疗 金融等垂直场景应用显著丰富[1] - 服务器算力需求持续增长 厂商重点推广基于大模型的后训练和推理算力服务[1] - 生成式AI发展呈现2B领先2C 应用领先终端特征 B端商业化进展明显快于C端[1] - 国内外厂商形成良性竞争推动行业进步[1] 流程工业设备 - 流程工业顺周期属性明显 2024年石油化工资本开支显著下滑超20%[2] - 西北煤化工领域投资规划大力推进 为新增市场带来边际变化[2] - 存量设备更新政策持续发力 补贴逐步落地 提供中长期韧性[2] - 流程设备涵盖压缩机 泵 密封 空分设备 阀门 仪表及控制系统等环节[2] - 建议把握煤化工 存量更新 出海 国产替代四条逻辑主线[2] 光伏产业 - 光伏行业存在同质化低价竞争和产能阶段性过剩问题 是反内卷核心阵地[2] - 随着行业回归规范化有序竞争及潜在供给侧改革政策完善 产业链有望迎来价格合理回升和盈利修复[2] - 技术创新是走出同质化竞争根本路径 具备产品差异化 市场高端化 制造品牌化优势的厂商有望业绩率先反转[2] - 建议关注具备长期竞争力和量价回升弹性的龙头公司[2]