核心财务表现 - 第二季度GAAP收入同比增长68%至559亿美元 但低于分析师预期的57894亿美元 [1][2] - 非GAAP每股收益为020美元 同比暴跌649% [1][2] - 非GAAP净利润同比下降663%至1390万美元 [2][8] - 非GAAP毛利率微增04个百分点至419% 但运营利润率骤降64个百分点至40% [2][7] 业务运营分析 - 收入增长主要来自Kurt Geiger收购 剔除该因素后批发业务下降128% DTC业务下降3% [5] - 批发业务毛利率从331%收缩至309% DTC业务毛利率从643%下降至613% [7] - 运营费用率大幅上升 调整后运营费用占收入比例从311%升至379% [8] - 许可费收入增长578%至290万美元 [5] 战略收购整合 - Kurt Geiger收购完成 其80%产品依赖中国制造 但仅35%收入来自美国 [6][12] - 收购产生3880万美元补偿费用和库存阶梯成本等非经常性项目 [8][9] - 公司认为长期来看Kurt Geiger将成为重要增长驱动力 [6] 供应链调整 - 中国采购比例从71%大幅降至15%左右 转向越南、柬埔寨、墨西哥和巴西 [14] - 新采购地FOB价格比中国高出10-15% 亚洲产品交货期延长1-15个月 [14][15] - 公司正对部分产品线实施平均10%的涨价以抵消关税成本 [13] 现金流与资本结构 - 期末现金及等价物1119亿美元 净债务1816亿美元 [9] - 主要通过3亿美元定期贷款为收购提供资金 [9] - 维持每股021美元季度股息 本季度未进行股票回购 [18] 前景展望 - 管理层撤回2025财年业绩指引 归因于宏观经济不确定性和关税相关干扰 [1][18] - 未提供恢复指引的时间表 [18] - 正在进行劳动力优化 预计每年可节省1200万美元成本 [16]