我国人身险产品发展阶段 - 人身险产品处于关键发展阶段 外部环境变化推动行业转型[1][2] - 历史上人身险主流产品因市场利率变化多次变更 1996-1999年预定利率上限从6.5%降至2.5% 2013年普通型人身险预定利率提升至3.5%[2] 海外市场转型经验 - 日本险企在利率下行时向死差转型 人身险产品由传统储蓄类转向保障类[3] - 美国险企通过费差弥补利差缩窄 独立账户占比从2002年28%快速提升至2007年38%[3] - 降低定价利率可维持利差但会导致保费上涨 对产品销售造成负面影响[3] 行业发展空间 - 保险密度和深度距世界平均水平仍有很大差距 行业发展空间充足[3] 保障型产品发展机遇 - 定期寿险杠杆率高且性价比突出 能满足客户高杠杆需求并为险企提供死差益[4] - 医疗险作为典型死差产品能缓解利差损压力 可构建低端医疗+中端医疗+高端医疗的多方位产品矩阵[4] - 重疾险发展已至瓶颈 需借鉴南非组合型模式或开发次标体人群[4] - 老龄化人群为长护险和失能险带来需求基础 国家支持政策不断加码[4] - 利率下行时期加大投连险销售能提升险企费差[4] 利差维持策略 - 转型更低定价利率的浮动收益型产品是维持利差空间的可行方法[5] - 增额终身寿险仍具发展前景 可由传统型转为分红型以应对利差损风险[5] - 专属商业养老险属于浮动收益型万能险 能帮助降低负债成本并提升利差空间 客户可享受一年12000元免税政策[5]