美联储议息会议评论 - 美联储将利率维持在4 25-4 50%水平 但语调偏向强硬 主席鲍威尔未确认点阵图暗示的两次减息可能性 [1] - 市场对9月减息预期从70%下调至40% 基本预测2025年可能减息一次或完全不减息 [1] - 未来需关注两份就业报告 两份通胀数据及杰克逊霍尔研讨会 通胀或受特朗普关税政策上行影响 [1] 美联储政策预期 - 美联储可能采取观望立场 避免过早调整利率导致政策反复 [2] - 若经济数据稳定 收益率将保持高位 鲍威尔强硬态度及特朗普批评加剧政策不确定性 或推高期限溢价 [2] 美元走势分析 - 美元强势受四大因素支撑：关税相关通胀压力 多国央行政策分化 关税协议透明度提升 加密货币监管进展 [3] - 美国以外地区通胀下降为其他国家减息提供空间 监管法案可能进一步支撑美元需求 [3] 亚洲股市影响 - 亚洲股市短期面临美国利率上升及美元强势压力 但若达成双边贸易协定可抵消阻力 [3] - 更倾向政策支持强劲的市场 中国 韩国 泰国表现突出 [4][5] 重点市场投资机会 - 中国拥有货币宽松 财政支持等政策工具抵消关税影响 股市受流动性改善计划支撑 [5] - 韩国通过改革 金融自由化及对美谈判规避关税 或维持贸易竞争力 [5] - 泰国积极谈判削减90%美国商品关税 出口基础强劲及内需改善支撑股市 [5]