宏观经济事件与市场反应 - 美国第二季度GDP年化增长率意外录得3.0%，远超预期的2.4% [1][4] - 美联储维持鹰派立场，主席鲍威尔称政策立场为“适度限制性”，市场对9月降息的押注被削减，12月被视为下一个可行窗口 [2][4] - 美元指数飙升近1%至两个月高点，本周欧元下跌近3%至1.1400，为三年多来最急剧跌幅 [2] - 债券市场出现熊市陡峭化，两年期国债收益率上升7个基点 [6] - 标普500指数放弃早盘涨幅小幅收跌，铜价因关税豁免宣布而暴跌 [6] 大型科技公司表现与韧性 - Meta和微软的盘后财报为市场注入强心针，帮助科技多头维持指数上涨梦想 [6] - 大型科技公司和“大话”公司拥有大量资本储备和巨额自由现金流，不依赖借贷为增长融资 [7] - 较高的收益率反而可能帮助大型科技公司从现金储备中赚取更多收益 [7] - 只要盈利持续超预期、利润率保持丰厚且人工智能叙事延续，这些公司就能摆脱美联储紧缩政策的影响 [7] 未来展望与关键驱动因素 - 未来利率政策的清晰度取决于数据，重点关注周五将公布的6月核心PCE平减指数和就业报告 [8] - 8月1日的关税截止日期迫在眉睫，市场仍在消化美联储的政策路径 [8] - 12月降息被视为最合理的切入点，若经济数据支持，50个基点的降息举动不会令人惊讶 [2][8] - 历史上八月和九月是一年中最糟糕的股票月份，季节性逆风正在加剧，估值被拉伸 [6]