微软和Meta业绩表现 - 微软营收加速增长18%，Azure和其他云服务收入增长39% [1] - Meta营收同比增长22%，净利润183亿美元，同比增长36% [1] - Meta预计2026年资本支出超1000亿美元，同比+46%，大超市场预期 [1] 算力概念股表现 - 算力概念股集体走强，通信ETF（515880）今日最高触及4%，盘中成交额持续放大 [1] - 资金持续净流入通信ETF（515880），连续5日净流入额超4.2亿元 [1] - 通信ETF（515880）光模块占比超40%，或是市场借道该ETF布局算力板块的原因 [1] 海内外资本开支与光模块需求 - 国内外云厂商资本开支高增，AI基建需求快速扩张 [2] - 谷歌将全年资本支出从750亿美元上调至850亿美元，二季度支出224亿美元，同比增长超70% [2] - AI算力基础设施依赖高速光模块（如800G、1.6T）技术，中国通信板块龙头公司是核心供应商 [2] - 光模块全球市场规模2024年～2029年CAGR或达22%，2029年有望突破370亿美元 [2] 光模块企业业绩与行业景气度 - 部分光模块企业披露半年报业绩预告，多有不俗表现 [4] - 此前扩产动作叠加业绩表现，板块景气高企 [4] 英伟达H20与Blackwell GPU影响 - 英伟达H20销售恢复，强化算力供给确定性，推动国内互联网巨头加速AI基础设施布局 [5] - 头部AI企业对算力芯片需求明显放大，Blackwell GPU加速放量 [5] - Blackwell成英伟达史上爬坡速度最快的产品，带动光模块需求扩张 [5] 通信ETF（515880）成分与布局 - 通信ETF（515880）跟踪中证全指通信设备指数，光模块占比超40% [6] - 中证全指通信设备指数前十大成分股包括新易盛（15.31%）、中际旭创（15.18%）、工业富联（10.72%）等 [7]