核心观点 - 公司在不利宏观环境下仍实现强劲现金流和运营表现，主要得益于深水资产组合增强和LNG Canada项目首船货物发货[1][6] - 持续的成本削减计划取得成效，自2022年以来累计实现39亿美元结构性降本，其中2025年上半年完成8亿美元[2][6] - 宣布启动新一轮35亿美元股票回购计划，为连续第15个季度维持至少30亿美元回购规模[2][6] 财务表现 整体业绩 - 2025年Q2调整后净利润42.64亿美元，环比下降23.5%（Q1为55.77亿美元）[3] - 经营活动现金流（CFFO）达119.37亿美元，环比增长28.6%（Q1为92.81亿美元）[3][6] - 股东应占净利润36亿美元，净债务（不含租赁）143亿美元[3][7] 分业务板块 综合天然气 - 调整后净利润17.37亿美元，EBITDA 38.75亿美元 - LNG液化量670万吨，销售1780万吨，实现气价7.2美元/千立方英尺[9] 上游 - 调整后净利润17.32亿美元，EBITDA 66.38亿美元 - 原油实现价格64美元/桶，总产量173.2万桶油当量/日[10] 化工与产品 - 调整后净利润1.18亿美元，其中化工板块亏损2亿美元，产品板块盈利3亿美元[4][13] - 炼油利用率94%，化学品产能利用率72%[13] 可再生能源 - 调整后亏损900万美元，外部电力销售70TWh，可再生能源发电容量7.6GW（在建3.8GW）[14][16] 战略进展 - 深水资产组合强化：巴西Mero-4项目投产，增加巴西Gato do Mato和尼日利亚Bonga油田权益[6] - LNG战略：加拿大LNG项目首船发货，目标2030年前实现LNG销量4-5%年复合增长率[6] - 资本开支：维持2025年200-220亿美元指引，上半年现金资本支出58.17亿美元[3][6] 运营数据 - 营销板块销售量281.3万桶/日，环比增长5.2%，其中移动业务204.4万桶/日[11] - 化工板块销售量216.4万吨，环比下降23.1%，化学利润率升至166美元/吨[13] - 企业板块调整后亏损4.63亿美元，与Q1持平[17]