财报表现 - 公司2025年二季度核心销售额同比增长12%至40.45亿美元，核心净利润5.23亿美元同比增长29%，核心每股收益增长28%至0.60美元，均超市场预期 [1] - 股价在财报发布当日大涨11.86%，次日再涨1.02%，7月31日收盘价达61.98美元/股 [1] - 光学通信部门表现突出，净销售额同比增长41%至15.7亿美元（占总销售额近40%），净利润2.47亿美元同比增长73% [1] - 数据中心互联产品一季度出货后，二季度销售额翻倍，推动企业网络销售额增长81% [1] 业务板块表现 - 汽车应用业务净销售额同比下降11%，显示科技业务下降4%，特种材料增长9%，生命科学业务同比持平 [1] - 光伏业务与半导体硅料等归入"Hemlock和新兴业务板块"，二季度净销售额3.26亿美元（占比<9%），亏损1000万美元（较一季度1600万美元亏损收窄） [3] - 光学通信部门贡献公司过半净利润，成为最大利润来源 [1] 光伏业务布局 - 公司收购晶澳科技美国亚利桑那州2GW光伏组件工厂，收购主体为全资子公司AMPS [2][3] - 已拥有硅料厂商Hemlock，2024年宣布建设密歇根州光伏硅片工厂，计划实现垂直一体化布局 [3] - 硅片预计三季度投产并出货，目标2028年将光伏业务打造成年销售额25亿美元的板块 [4] - 光伏业务由熟悉中国市场的高级副总裁李放负责，其曾任康宁大中华区总裁 [4] 管理层观点 - CEO威克斯强调Gen AI产品和美国本土制造光伏产品获客户热烈反响，预计先进制造产能释放将带来额外增长动力 [2] - CFO表示三季度业绩指引已考虑Gen AI和光伏产能增长带来的成本影响（约0.02至0.03美元/股） [5] - 管理层认为组件是光伏产业链中资本密度较低的高利润业务，计划复刻光纤领域的一体化成功经验 [5] 市场预期 - 三季度核心销售额指引42亿美元，核心每股收益0.63-0.67美元，均高于市场预期 [5] - 瑞穗将目标价从59美元上调至63美元 [5]