外部局势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。7月底之前股市仍有上升空间：1）中国股市的无风险利率实质性降低，中长期资金和民间资本入市已进 入历史转折点。2）人民币由过去的贬值预期转向稳定甚至略升值的预期，也是中国资产重估的重要推力。3）及时、得当与合理的宏观政策，更重视投资者 回报的资本市场基础制度改革，对于改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。下一阶段，指数或不再是短期重点，投资上应更多聚焦结构表现。 2025年非水可再生能源消纳责任权重增幅较大，预计可支撑约4,600亿度绿电消纳，对本年度绿电消纳形成较好支撑；责任权重增幅分化较为明显，三北地 区责任权重提升或停滞进而影响差价结算机制电量，或将推动当地装机增速放缓与行业投资回归理性；继电解铝后，钢铁、水泥、多晶硅等高耗能行业纳入 绿电消费比例考核，有望为绿电消纳再添保障并助力绿电&绿证市场发展；受益于沿海消纳增量空间较大且用户降碳需求增长，绿电直连模式有望快速发 展。 技术面6.5 资金面10.0 短期大盘趋势偏强 当日点评 短期大盘趋势偏强,增量资金入场明显,市场赚钱效应弱 涨跌分布 3161 1478 218 202 82 104 67 17 3 ...