市场表现与ETF概况 - 7月31日午后A股下行，截至14点20分，航空航天ETF（159227）跌幅0.85%，成交额达9814万元 [1] - 持仓股表现分化，航天晨光涨停，长城军工涨超8%，华力创通、内蒙一机、新劲刚、北方导航等逆市上涨 [1] - 该ETF跟踪国证航天指数，军工属性极强，申万一级军工行业占比98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [1] - 指数中航空航天装备权重占比高达66.5%，远超中证军工和中证国防指数 [1] - 该ETF是跟踪国证航天指数的最大规模ETF，为投资者提供了把握核心军工空天机遇的途径 [1] 行业周期与政策驱动 - 2025年是“十四五”规划收官年，军队建设“十四五”规划正处于能力集成交付的攻坚期，相关订单需求预计将加速兑现 [1] - 在2025-2026年期间，“十五五”规划的编制与落地，将为未来三到五年军工行业提供清晰的发展蓝图 [1] - 伴随新一轮订单周期的展开，行业的成长确定性与景气度有望得到双重强化，进而推动全产业链景气水平的持续提升 [1] - 航空航天ETF阶段回调或迎布局机会 [1] - 2025年是承上启下的一年，过去半年中“十四五”延迟订单逐步释放，需求边际好转 [2] - 随着“十五五”规划编制工作的启动，以及2027年百年建军目标的迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期 [2]