市场表现与事件 - 7月31日A股市场回调，航空航天ETF（159227）下跌1.11%，成交额达1.1亿元，居同类第一 [1] - 该ETF持仓股表现分化，航天晨光涨停，长城军工上涨超过9%，中国海防、海兰信、国睿科技、航发科技、钢研高纳等股票跌幅居前 [1] 行业驱动因素与前景 - 军工行业是强计划性行业，五年规划对行业经营和市场预期有重要影响，是行情主要驱动因素之一 [1] - 2025年是“十四五”规划收官年，军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期，订单需求有望加速释放 [1] - 行业扰动因素已基本消除，下游需求呈现恢复性增长 [1] - 2027年建设目标迫在眉睫，中长期目标（2035年基本实现国防和军队现代化，2050年全面建成世界一流军队）为行业发展提供明确指引 [1] - 伴随需求恢复和产能结构优化，国防军工板块有望大幅改善，具备高安全边际和长期成长确定性 [1] 产品结构与历史业绩 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数，其申万一级军工行业占比高达98.2%，是全市场军工含量最高的指数 [2] - 该指数聚焦军工细分空天力量，成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头，契合“空天一体”战略方向 [2] - 在2024年7月29日至2025年7月28日期间，国证航天指数收益率达38.85%，表现超过中证国防指数（34.37%）、中证军工指数（32.84%）和军工龙头指数（28.02%） [2]