时代智能融资与业务进展 - 宁德时代旗下时代智能开启首轮外部融资 融资规模为20亿元 投前估值约90亿元 采用定向邀请方式 要求1亿起投 多为大国资参与 [2] - 时代智能首轮融资即将完成 由知名市场化投资机构领投 新能源产业资本和国有资本共同参与 [2] - 时代智能成立于2021年 注册资本2.5亿元 专注于以电池为核心的滑板底盘产品和技术服务 此前为宁德时代全资子公司 此次首次向体系外资本开放股权 [2] 滑板底盘技术特性 - 滑板底盘（CIIC）以电池/电驱为核心 通过CTC技术实现高度集成 整合电池 电动传动系统 悬架 刹车等部件 实现上下车体分离解耦 [3] - 滑板底盘能够缩短车型研发周期6-12个月 整车量产时间可从传统36个月缩短至12-18个月 [9] - 采用滑板底盘可使主机厂节省60%-70%开发费用 宁德时代收取主机厂自开发费用约三分之一 BOM成本下降5%左右 [9] 宁德时代战略布局动因 - 宁德时代入局滑板底盘可实现与原有电池业务捆绑销售 加强电池业务竞争力 [5] - 公司电池业务增速放缓 毛利率从2016年43.7%持续下滑至2024年24.4% 市场份额从2021年52.1%降至2024年上半年43.4% [5] - 各汽车主机厂自建电池厂试图摆脱对动力电池供应商依赖 对宁德时代市场占有率造成压力 [5] 业务合作与市场拓展 - 时代智能已与北汽 江淮 长安马自达等企业达成合作 后续车型预计2026-2027年集中上市 [4] - 哪吒S猎装版原计划2024年11月量产采用CIIC底盘 因公司经营问题未实现 阿维塔成为首个搭载"磐石底盘"的新能源品牌 [4] - 时代智能海外项目密切进行中 近期或将披露新消息 [8] - 2025年7月时代智能与T3出行签署战略协议 共同推进Robotaxi创新发展 [12] 技术优势与挑战 - 宁德时代滑板底盘方案基于电池PACK方案延伸扩展 属于成熟模块 [7] - 公司掌握滑板底盘最核心的电池技术 但系统集成是重大挑战 多个模块协同易出问题 [7] - 滑板底盘存在质量大 底盘高等先天缺陷 上下分离式开发易引发安全性质疑 [10] 行业竞争格局 - 多家车企自研滑板底盘 包括特斯拉 大众 丰田 比亚迪 零跑 广汽 奇瑞等 大众MEB 丰田e-TNGA 比亚迪e平台3.0均体现类似技术特点 [12] - 第三方底盘公司在商用车 特定场景Robotaxi及中低端乘用车领域有望率先突破 [12] - 国际资本市场对滑板底盘热度退烧 Arrival 2024年申请破产保护 Canoo 2025年1月申请破产 Rivian市值跌至百亿美元左右 REE股价跌破1美元 [10] 行业发展障碍 - 各家车企希望定制电池包和电机布局标准 实现统一接口难度大 [10] - 法规按整车认证 底盘和车身分开生产时事故责任界定模糊 [10] - 底盘作为汽车"三大件"之一一直被车企视为核心技术 车企是否愿意交给第三方生产存在疑问 [11]