在过去一年里，全球投资者几乎达成共识：特朗普的关税政策与财政赤字将损害美元与美股前景，欧洲股市、新兴市场、黄金因此 成为"避风港"。但如今，这套逻辑正面临剧烈反转。 美国二季度经济超预期反弹，美元结束上半年颓势，有望迎来2025年首个月度上涨，涨幅高达3%。美股在AI热潮推动下不断刷新历 史新高。 相比之下，此前表现强劲的欧洲股市、新兴市场资产和黄金却集体遇冷。金价正在经历去年11月以来首次三月连跌，新兴市场股指 连续三日下跌，欧元兑美元跌破1.15，创下2023年5月以来最大月度跌幅，欧洲股市相对于美股的领先优势也已消失。 欧洲最大资产管理公司东方汇理投资研究所负责人Monica Defend表示，她仍然坚持美元长期将下跌的观点，原因是特朗普的借贷计 划和对美联储独立性的持续攻击。不过，她也表示，如果"美国增长从现在开始持续超出预期"，她准备改变看法。 Defend预计美国科技股和人工智能热潮将继续推动美股表现优于其他市场。但她同时预计，一旦关税开始推高消费者价格，美国经 济增长将停滞。"美国可能继续表现卓越，但可能不是在宏观经济方面，而是在股票市场方面。" "全球资产重新定价"转折点已至？ 有分析认为，在 ...