股价表现 - 出门问问（02438）近四个交易日暴涨超112% [1] - 7月28日至31日股价暴涨112 66%，成交总量达5 611亿股，总额为3 62亿港元，阳量占比超86%（4 9亿股） [7] - 7月30日放量2 19亿股突破强阻力，区间均价飙至0 645港元，较前期平台（0 385港元）上移65% [9] - 36 47%的换手率意味着超过三分之一的流通筹码易主 [11] 资金运作 - 6月23日至7月25日呈现"底部吸筹"形态，涨幅14 49%，总换手率6 03%，阳量5986 4万 vs 阴量3285 2万（比例1 82：1） [3] - 资金将平均成本锁定在0 385元，与最低价0 34元仅14%空间 [3] - 蓄势期地量93 1万标志浮动筹码濒临枯竭 [3] - 买方席位前五名分别为富途证券香港、维恩证券、Merrill Lynch Far East Limited、长桥证券香港、香港上海汇丰银行，持股比例分别增长0 327%、0 2521%、0 1439%、0 1351%及0 0898% [5][6] - 主升浪期间买方席位前五名分别为花旗银行、老虎证券香港环球、招商证券香港、致富证券及盈透证券，持股比例分别增长0 3166%、0 2732%、0 1854%、0 1018%及0 0796% [11][12] 业务转型 - 出门问问总收入达人民币3 9亿元，同比增长6%，其中AIGC解决方案收入为人民币2 2亿元，同比增长88 5% [13] - 纯软件AIGC产品化服务2021-2024年营收分别约为0 07亿元、0 4亿元、1 18亿元和2 22亿元，占总收入比例从1 7%提升至56 8% [16] - AI硬件营收贡献为1 52亿元，与AIGC业务协同效应显著 [16] - 公司剥离2B业务，聚焦AIGC赛道，形成AIGC与AI硬件双核驱动 [16] 估值分析 - AIGC业务2亿营收按保守PS 10倍计算，对应估值20亿港元 [17] - AI硬件业务1 5亿营收按PS 5倍计算，对应估值7 5亿港元 [17] - 协同效应带来"1+1>2"乘数效应，当前市值13亿港元明显低估 [17] - AIGC业务潜在估值20-40亿港元，AI硬件业务8-12亿港元，协同溢价30%+ [18]