股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | | | 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 出門問問有限公司 呈交日期: 2025年11月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 02438 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 4,167,630,431 | USD | 0.0000479889 | USD | | 200,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 4,167,630,431 | USD | 0.0000479889 | USD | ...

股本与股份情况 - 截至2025年9月底法定/注册股本总额为200,000美元[1] - 截至2025年9月底已发行股份（不包括库存股份）数目为1,539,848,531股[2] - 截至2025年9月底库存股份数目为0股[2] 购股计划情况 - 首次公开发售前购股计划上月底结存股份期权数目为54,548,297股，本月变动 -541,456股，月底结存54,006,841股[3] - 首次公开发售前购股计划行使价为0.0045美元 - 0.1200美元[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 限制性股票单位计划情况 - 首次公开发售后限制性股票单位计划本月底可能发行或自库存转让的股份数目为8,995,825股[4] - 2025年7月，因雇员辞职，首次公开发售后限制性股票单位计划未归属的200,000股奖励股份失效[5] 本月股份变动情况 - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份 (不包括库存股份) 总额为0股[7] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0股[7]

公司股价表现 - 公司股价单日大幅上涨22.54%至0.87港元 [2] - 公司股票成交金额达到3811.69万港元 [2]

股价表现 - 截至发稿，公司股价上涨22.54%至0.87港元，成交额达3811.69万港元 [1] 公司业务与产品 - 公司发布TicNote Color系列产品，并对Shadow AI进行2.0全面升级 [1] - TicNote产品被公司定义为全球首款AgenticAI软硬结合产品 [1] - 新产品TicNote在海外首发获得关注，销量迅速突破1万台，并位居天猫、京东等电商平台相关品类销量前列 [1] - 截至8月20日，TicNote全球销量已突破3万台 [1] 财务表现 - 上半年公司AI智能硬件业务收入为9830万元，同比增长64.8% [1] - 业务增长主要得益于公司加大了战略性市场投入和新产品TicNote的品牌投入 [1] 行业前景与公司优势 - AIGC被视为新兴市场，当前行业格局不确定性较强，中国已推出超过300个处于训练或测试阶段的大模型 [1] - 公司在AIGC应用领域被认为具有显著先发优势 [1] - 在行业空间快速成长下，公司的飞轮效应有望持续 [1] - 预计AIGC相关服务将支撑公司业绩较快增长，同时AIGC能力提升也有望与公司其他两条业务线形成协同效应 [1]

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币1.789亿元，同比增长10.0%[9][10][13] - 公司2025年上半年总收入为人民币1.789亿元，较2024年同期的1.627亿元增长10.0%[24] - 截至2025年6月30日止六个月收入为1.789亿人民币，同比增长10.0%（去年同期为1.627亿人民币）[88] - 公司总收入同比增长10.0%至1.789亿人民币，其中AI软件收入同比下降21.7%至8064万人民币，AI硬件收入同比增长64.8%至9827万人民币[106] - 期内亏损为人民币290万元，同比减少99.5%[9][10][13] - 期内亏损为290万人民币，较去年同期5.788亿人民币亏损大幅收窄99.5%[88] - 税前亏损大幅收窄至290万人民币，相比去年同期的5.787亿人民币改善99.5%[108] - 公司普通权益股东应占亏损为5.78756亿元人民币，经调整后亏损为3.18682亿元人民币[122] - 公司期内亏损578,756千元，导致累计亏损增至3,947,407千元[96] - 经调整净亏损（非公认会计原则计量）为人民币140万元，同比下降97.5%[9][10][13] - 公司经调整净亏损（非公认会计原则计量）从2024年上半年的578.756百万元人民币改善至2025年上半年的1.408百万元人民币，主要由于或然可赎回优先股及普通股账面值变动（2024年：480.455百万元人民币调整）、以股份为基础薪酬（2025年：1.49百万元人民币；2024年：13.487百万元人民币）及上市开支（2024年：28.959百万元人民币）的调整[33] - 亏损大幅收窄主要由于2025年上半年不存在或然可赎回优先股及普通股的账面值变动[15] 成本和费用（同比环比） - 研发开支为人民币3800万元，较2024年同期的5580万元减少31.9%[29] - 研发开支为3805万人民币，同比减少31.9%（去年同期为5581万人民币）[88] - 研发开支同比减少31.9%至3805万人民币，销售及营销开支减少24.5%至6888万人民币[108] - 销售及营销开支为人民币6890万元，较2024年同期的9130万元减少24.5%[30] - 行政开支为人民币1310万元，较2024年同期的5590万元大幅减少76.6%[31] - 员工成本同比下降48.2%至4193万人民币，其中股份支付开支减少89.0%至149万人民币[113] - 截至2025年6月30日止六个月员工成本总额（包括董事薪酬）为41.9百万元人民币[41] - 主要管理人员薪酬总额为119.2万元人民币，较去年同期1068.3万元人民币下降88.8%[154] - 短期雇员福利为50.7万元人民币，较去年同期231.2万元人民币下降78.1%[154] - 股本报酬福利为67.5万元人民币，较去年同期831.7万元人民币下降91.9%[154] 各条业务线表现 - AI软件业务收入为人民币8060万元，同比下降21.7%[12][13] - AI智能硬件业务收入为人民币9827万元，同比增长64.8%[12][13] - 智能设备及其他配件（AI硬件）收入为人民币9827.4万元，较2024年同期的5964.5万元大幅增长64.8%[24] - AI软件解决方案收入为人民币8064.0万元，较2024年同期的1.03025亿元下降21.7%[24] - 公司2025年上半年总收入为178,914千元，其中AI软件解决方案收入80,640千元，智能设备及其他配件收入98,274千元[102] - AI软件解决方案收入同比下降21.7%，从2024年上半年的103,025千元降至80,640千元[102] - 智能设备及其他配件收入同比增长64.8%，从2024年上半年的59,645千元增至98,274千元[102] - AIGC业务毛利率稳健提升，公司对市场投放策略与获客成本进行了合理控制[12] - AI智能硬件业务毛利率短期波动，因公司加大了战略性市场投入和新产品品牌投入并优化了品类库存结构[12] - 公司整体毛利率为59.4%，其中AI软件毛利率高达96.3%，AI硬件毛利率为29.1%[106] 各地区表现 - 中国大陆收入同比下降16.9%至7637万人民币，而德国收入增长90.7%至1878万人民币，英国增长45.6%至1790万人民币[110] 管理层讨论和指引 - 公司发布全球首款Agentic AI软硬结合产品TicNote，内置AI Agent软件Shadow AI[16][18] - 全球发售所得款项净额约为2.902亿港元，其中44.3%（1.286亿港元）用于多模态大模型开发[83] - 公司计划在2026年底前动用全部多模态大模型开发资金，截至2025年6月30日已动用2380万港元，剩余5900万港元[83] - 公司资本管理目标是在股东回报与稳健资本状况之间取得平衡[148] - 公司或其附属公司无需符合任何外界施加的资本规定[149] - 公司自成立以来未宣派及派付任何股息[147] 其他财务数据 - 毛利为人民币1.063亿元，同比增长0.9%[10][13] - 公司毛利率为59.4%，较2024年同期的64.7%下降5.3个百分点[26] - 毛利为人民币1.063亿元，较2024年同期的1.053亿元微增0.9%[26] - 同期毛利为1.063亿人民币，同比增长0.9%（去年同期为1.053亿人民币）[88] - 其他收入及亏损净额较2024年同期增长人民币1323万元[27] - 其他收入及亏损净额改善至1253万人民币，相比去年同期的亏损694万人民币[108] - 贸易应收款项减值亏损653万人民币，相比去年同期的减值亏损拨回255万人民币[108][114] - 智能设备及其他配件保修拨备于2025年6月30日为1216.7万元人民币，较2024年12月31日的1279.5万元人民币下降4.9%[137] - 2025年上半年计提额外保修拨备1494.1万元人民币，动用拨备1556.9万元人民币[137] 现金流和资本结构 - 公司现金及现金等价物从2024年底的156.5百万元人民币增加至2025年6月30日的254.0百万元人民币，增长62.3%[34] - 现金及现金等价物为2.54亿人民币，较2024年底1.565亿人民币增长62.3%[89] - 现金及现金等价物为25.3956亿元人民币，较去年底的15.6535亿元人民币显著增加[131] - 公司未偿还银行贷款从2024年底的20.0百万元人民币增加至2025年6月30日的41.0百万元人民币，增长105.0%[37] - 公司资本负债比率（负债总额/资产总额）从2024年底的42.1%下降至2025年6月30日的36.3%，改善5.8个百分点[38] - 公司流动资产净值从2024年底的309.6百万元人民币下降至2025年6月30日的268.5百万元人民币，减少13.3%[40] - 公司流动比率从2024年底的2.5改善至2025年6月30日的2.6[40] - 公司2025年上半年经营所用现金净额为56,160千元，较2024年同期的49,174千元增加14.2%[97] - 投资活动产生现金净额133,820千元，主要来自出售金融资产所得189,571千元[97] - 融资活动产生现金净额19,866千元，主要来自新增银行贷款40,971千元[97] - 现金及现金等价物从2025年1月1日的156,535千元增至6月30日的253,956千元，增长62.2%[97] - 银行借款总额为4097.1万元人民币，年利率分别为1.95%和1.80%[134] 资产和投资 - 公司按公允价值计入损益的金融资产（理财产品）在2024年底公允价值为65.3百万元人民币，本报告期已处置[35] - 公司物业、厂房及设备收购成本为2745.1万元人民币，较去年同期的162.8万元人民币大幅增加[124] - 公司使用权资产新增确认为零元，去年同期为1067.2万元人民币[125] - 存货总额从9.5236亿元人民币下降至8.9054亿元人民币，存货撇减为2096.4万元人民币[126] - 贸易应收款项净额为4.4791亿元人民币，其中90日内到期的占4.2377亿元人民币[127] - 贸易应收款项为4479万人民币，较2024年底4829万人民币减少7.3%[89] - 按公允价值计入其他全面收益的金融资产从1.224亿元人民币下降至2893万元人民币[130] - 理财产品的公允价值从6531.9万元人民币下降至零元[129] - 非上市股本证券投资公允价值为1273.8万元人民币，全部归类为第三层级计量[151] - 存款证公允价值为1619.2万元人民币，全部归类为第二层级计量[151] - 理财产品公允价值为6531.9万元人民币，全部归类为第三层级计量[151] - 非上市股本证券公允价值变动±1%将导致其他综合收益相应变动12.7万元人民币[152] 员工和薪酬 - 报告期内人均收入约为人民币97.8万元，较2024年同期的54.2万元提升80%[20] - 公司全职雇员数量从2024年底的222名减少至2025年6月30日的183名，下降17.6%[41] 股权结构和公司治理 - 执行董事李志飞通过全权信托持有375,862,577股股份（占总股本24.43%）[58] - 执行董事李志飞通过一致行动人士权益持有99,648,479股股份（占总股本6.48%）[58] - 执行董事李媛媛通过全权信托持有42,505,195股股份（占总股本2.76%）[58] - 执行董事李媛媛通过一致行动人士权益持有433,005,861股股份（占总股本28.14%）[58] - 公司总已发行股份为1,538,500,537股[59] - 主要股东Mobvoi Limited通过全权信托持有375,862,577股股份（24.43%）及通过一致行动人士权益持有114,515,758股股份（7.44%）[61] - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为1,538,500,537股[65] - 李志飞、李媛媛及雷欣作为一致行动人士，合计持有权益股份448,102,330股，占已发行股份总数的29.13%[64][65] - Suntera Corporate Trustees (Hong Kong) Limited作为受托人，持有权益股份418,367,772股，占比27.19%[64] - SIG I和SIG III作为一致行动人士，各自持有权益股份239,613,768股，各占比15.57%[64][68] - 沈南鹏通过受控法团持有权益股份122,827,580股，占比7.98%[64][68] - 歌尔股份有限公司通过受控法团持有权益股份121,136,024股，占比7.87%[64][68] - W&H Management Limited及关联方持有权益股份42,505,195股，占比2.76%[64] - 董事长与首席行政官角色未区分，由李志飞博士同时担任[78] 期权和股权激励 - 根据首次公开发售前期权计划，尚未行使的期权涉及57,043,640股普通股，占已发行股份总数的3.71%[70] - 李志飞及李媛媛根据期权计划有权收取最多14,867,279股股份，合计29,734,558股[68] - 首次公开发售前期权计划批准的最大股份总数为195,974,805股普通股，上市前已授出151,825,003股[69] - 首次公开发售前期权计划下未行使期权总数从109,689,773股减少至57,043,640股，减少47.9%[71] - 其他获授人期权失效35,527,033股，行使17,119,100股，行使期间加权平均收市价为0.365–0.69港元[71] - 限制性股票单位授权限额下可供授出72,836,316股奖励股份，占已发行股份总数（不包括库存股份）4.73%[74] - 服务提供商分项限额下可供授出7,457,467股奖励股份，占已发行股份总数（不包括库存股份）0.48%[74] - 所有计划授出的期权及奖励可能发行的股份总数除以加权平均已发行股份为10.5%[74] - 雇员参与者获授9,195,825股奖励股份，其中3,492,048股分两年等份归属，5,703,777股分四年等份归属[75] - 2025年上半年行使购股权发行17,119,100股普通股，平均行使价每股0.15元人民币，现金对价总额261.6万元人民币[141] 融资和资本活动 - 2024年首次公开发售发行84,568,000股普通股，每股价格3.8港元，所得款项净额约2.745亿元人民币[140] - 2024年行使超额配股权发行10,427,000股普通股，每股价格3.8港元，所得款项净额约3452.5万元人民币[140] - 通过首次公开发售及超额配股权发行普通股获得款项309,020千元[96] - 公司法定普通股本为4,167,630,431股，每股面值0.0000479889美元[138] - 截至2025年6月30日已发行普通股1,538,500,000股，较2024年末增加17,119,000股[139] 关联方交易 - 自董事控制的公司购买服务金额为283万元人民币，较去年同期259.4万元人民币增长9.1%[155] - 应收董事控制的公司其他应收款项为347.1万元人民币，较去年末497.1万元人民币下降30.2%[156] - 应付董事控制的公司贸易应付款项为283万元人民币，去年末为零[156] 其他重要事项 - 公司于2025年6月30日无任何重大或然负债[41] - 公司面临货币风险主要来自美元、欧元、新台币、英镑、港元、新加坡元及澳元计值的应收款项、应付款项及现金结余，截至2025年6月30日止六个月未购买任何对冲衍生工具[49] - 截至2025年6月30日公司无重大投资、收购或出售附属公司、联营公司及合营企业[50] - 截至2025年6月30日公司资产无任何产权负担、按揭、留置权、抵押或质押权[51] - 截至2025年6月30日公司无任何重大投资及资本资产计划[52] - 报告期内公司未购买、出售或赎回任何上市证券，且未持有库存股份[79] - 董事确认报告期内遵守《标准守则》[80] - 公司未就截至2025年6月30日止六个月派发中期股息（去年同期：人民币零元）[77] - 其他全面收益损失5,628千元，主要来自汇兑储备损失5,253千元[96] - 资产净额为3.012亿人民币，较2024年底3.043亿人民币略有下降[92] - 其他应付款项及应计费用为3873万人民币，较2024年底6772万人民币减少42.8%[89] - 贸易应付款项从3365.9万元人民币下降至2023.2万元人民币[132]

行业商业模式结构 - SaaS模式占据市场主导地位 市场份额达30% 主要应用于智能客服和办公自动化场景 代表企业包括百度智能云和Salesforce [1][3] - MaaS模式市场份额为15% 增速最快 核心应用于模型训练和推理服务 代表企业有商汤科技和科大讯飞 [1][3] - RaaS模式市场份额达12% 在制造业和金融领域渗透率显著提升 主要应用于流程自动化和工业机器人 代表企业包括金智维和来也科技 [1][3] - 其他模式（含AaaS/定制化）合计占比43% 主要覆盖数据分析和垂直行业解决方案领域 代表企业包括中数容智和智谱AI [3] 商业模式盈利特征 - SaaS模式采用订阅制盈利 分为基础订阅费与增值服务两大模块 主要驱动企业效率提升 [3] - MaaS模式依赖算力与模型协同创新获客 商汤科技大模型推理成本较行业低60% 支持1600+Token/秒处理速度 京东基于该平台使库存周转率提升25% [3] - RaaS模式面向人机协同自动化需求 医药企业通过RPA+AI代理处理医保数据 有效降低对账错误率并节省工作量 [3] 区域发展态势 - 上海徐汇人工智能集聚区聚集超1000家企业 2024年产值突破1100亿元 提供最高1000万元算力补贴 商汤科技2024年生成式AI收入24亿元 占总营收63.7% 算力集群达23000 PetaFlops 为中国移动构建的智能客服对话准确率达95% [4] - 合肥中国声谷聚集超2400家企业 智能语音全球市场占有率第一 形成全产业链闭环 科大讯飞教育AI覆盖5万余所中小学 学生成绩提升15% 医疗AI助力基层医院诊断准确率提升35% 系统接入3000余家医院 [4] 行业驱动因素 - 技术融合加速：2025年多模态交互技术成熟 语言模型普遍具备多模态能力 人工智能代理自主决策推动软件开发效率指数级提升 [7] - 政策支持：工信部推动"AI+制造"行动 制定智能体技术规范 [7] - 生态协同：杭州和深圳通过算力券发放及项目补贴强化生态建设 [7] 技术落地趋势 - 多模态交互和边缘计算将率先落地消费电子和工业场景 [8] - 自主决策优化技术在金融和医疗等高价值领域商业化进程较慢 但长期增长潜力显著 [8] 商业模式财务指标 - SaaS模式毛利率达60%-80% 客户留存率75%-90% 单客户年均消费5-50万元 [11][12] - MaaS模式毛利率为40%-60% 客户留存率60%-75% 单客户年均消费10-200万元 [11][12] - RaaS模式毛利率30%-50% 客户留存率50%-65% 单客户年均消费20-100万元 [11][12]

股价表现 - 公司股价单日上涨15.87%至0.73港元 成交额达2497.37万港元[1] - 近两个交易日累计涨幅超过17%[1] 财务表现 - AI智能硬件业务上半年收入9830万元人民币 同比增长64.8%[1] - 增长主要来自战略性市场投入和新产品TicNote的品牌投入[1] 产品动态 - TicNote作为全球首款AgenticAI软硬结合产品 海外首发即获关注[1] - 产品销量迅速突破1万台 位居天猫京东等电商平台相关品类前列[1] - 截至8月20日全球销量已突破3万台[1] 行业合作 - 国内三大运营商或将全面重启已暂停两年的eSIM业务[1] - 苹果确认三大运营商将为iPhoneAir提供eSIM支持[1] - 公司2017年与上海联通合作推出国内首款支持eSIM的智能手表Ticwatch2 可实现3G通信[1]

股价表现 - 公司股价单日上涨15.87%至0.73港元 成交额达2497.37万港元[1] - 近期累计涨幅超17%[1] 财务业绩 - AI智能硬件业务上半年收入9830万元 同比增长64.8%[1] - 增长主要源于战略性市场投入和新产品TicNote的品牌投入[1] 产品动态 - TicNote作为全球首款AgenticAI软硬结合产品在海外首发获得关注[1] - 产品销量迅速突破1万台 位居天猫京东等电商平台相关品类前列[1] - 截至8月20日全球销量已突破3万台[1] 行业合作 - 国内三大运营商可能全面重启暂停两年的eSIM业务[1] - 苹果确认运营商将为iPhone提供eSIM支持[1] - 公司早在2017年与上海联通合作推出国内首款支持eSIM的智能手表Ticwatch2 具备3G通信功能[1]

公司股价表现 - 尾盘涨超15% 截至发稿涨15.79%报0.66港元 成交额1481.15万港元 [1] 中期业绩表现 - 上半年收入1.79亿元人民币 同比增加10% [1] - 经调整亏损净额140.8万元 同比减少97.5% [1] - 期内亏损289.8万元 同比减少99.5% [1] 业务收入结构 - AI软件业务收入8060万元 同比下降21.7% [1] - AI智能硬件业务收入9830万元 同比增长64.8% [1] 业务战略调整 - 加大战略性市场投入和新产品TicNote品牌投入 [1] - 优化品类库存结构导致短期毛利率波动 [1] - 预期库存结构调整完成后毛利表现趋于稳定 [1] 行业动态与公司关联 - 苹果发布仅支持eSIM的iPhoneAir [1] - 国内三大运营商或将全面重启eSIM业务 中国联通在多省市率先重启 [1] - 公司2017年与上海联通合作推出国内首款支持eSIM的智能手表Ticwatch2 支持3G通信 [1]

股价表现 - 公司股价单日上涨15.79%至0.66港元 成交额1481.15万港元[1] 中期业绩表现 - 上半年收入1.79亿元人民币 同比增长10%[1] - 经调整亏损净额140.8万元 同比大幅收窄97.5%[1] - 期内亏损289.8万元 同比大幅收窄99.5%[1] 业务分部表现 - AI软件业务收入8060万元 同比下降21.7%[1] - AI智能硬件业务收入9830万元 同比增长64.8%[1] 业务战略调整 - 公司加大战略性市场投入和新产品TicNote品牌投入[1] - 优化品类库存结构导致短期毛利率波动[1] - 预期库存结构调整完成后毛利表现将趋于稳定[1] 行业催化因素 - 苹果发布仅支持eSIM的iPhoneAir[1] - 国内三大运营商或将全面重启已暂停两年的eSIM业务[1] - 中国联通在多省市率先重启eSIM业务[1] - 公司早在2017年与上海联通合作推出国内首款支持eSIM的智能手表Ticwatch2[1]