核心观点 - 公司上调2025年全年业绩指引 主要基于净收入和FFO的稳健增长 [1][11] - 同店NOI增长3.1% 创下小商铺出租率92.2%的历史新高 [1][6] - FFO每股增长7.3%至0.44美元 连续第二年实现超5%的增长 [4][6] - 租赁活动强劲 可比空间混合现金租金增长15.2% 新租约增长33.8% [5][6] 财务表现 - 2025年二季度净收入1.554亿美元 同比增长35% 每股收益0.23美元 [4] - FFO达2.976亿美元 同比增长7.3% 每股0.44美元 [4][6] - 主要增长驱动因素包括:租金收入增加1440万美元 物业销售收益增加3140万美元 [7] - 部分被812万美元折旧摊销增加和790万美元利息支出增加所抵消 [7] 运营亮点 - 签署506份租约 总面积270万平方英尺 [5] - 近期租金启动管道达6600万美元年化基础租金(ABR) [6] - 食品杂货锚定购物中心ABR贡献率创新高达86% [6] - 经济出租率与签约出租率差距310个基点 对应6600万美元未来ABR [12] 资产交易与资本活动 - 以4950万美元出售加州单租户物业 实现3840万美元收益 [6][12] - 通过1031交换计划收购食品杂货锚定购物中心 [12] - 发行5.3%利率的5亿美元2036年到期优先票据 [12] - 季度现金股息维持每股0.25美元 [12] 行业与战略定位 - 行业需求强劲 新建筑供应有限 零售需求持续旺盛 [3] - 战略聚焦必需品零售 抗周期性强 驱动每周多次购物行程 [15] - 投资组合集中于一线郊区和高壁垒沿海市场 [15] - 拥有566个购物中心和混合用途资产 总面积1.01亿平方英尺 [15]