AI行业商业落地取得突破性进展 - 微软和Meta财报超预期显示AI已成为驱动收入和利润的核心引擎，股价盘后分别飙升约8.55%和12.27% [2] - AI从“实验室概念”进入“商业落地”阶段，形成“技术突破→商业变现→收入增长”的闭环并加速 [3][4] - 微软Azure云服务增速达39%，其中10个百分点由AI贡献，Office 365 Copilot订阅超预期 [3] - Meta广告收入依靠AI推荐系统效率提升，直接拉动营收增长21.5% [3] 全球AI产业投入与估值逻辑重塑 - 全球AI竞赛进入“真金白银”投入期，微软全年资本开支预计超1200亿，Meta上调资本开支下限 [5] - 国盛证券指出AI产业正从“讲故事”进入“算业绩”阶段，巨头财报用真金白银证明AI价值，重塑产业链估值逻辑 [4] - 巨头投入将带动从芯片到云服务、从软件到应用的全链条需求爆发，具有技术、客户、规模优势的龙头公司将获得更高估值溢价 [4][5] AI应用生态发展前景与挑战 - AI产业持续繁荣需解决技术迭代速度、商业化落地广度和成本控制能力三大问题 [6] - 当前AI收入集中在云服务、广告等少数领域，未来需渗透至制造、医疗、教育等更多行业 [6] - 应用端能否出现更多像Copilot这样“用户多、愿付费”的应用是决定行情高度的关键 [6]