指数与基金表现 - 恒生创新药指数上半年上涨60.27% [1][5] - 万得创新药指数上半年上涨23.93% [1][5] - 国证港股通创新药指数年内涨幅达105.13% [5] - 全市场88只基金收益超40% 其中66只重仓创新药占比75% [3] - 全市场107只基金收益超20% 其中59只重仓创新药占比55% [3] 代表性基金案例 - 工银健康产业上半年收益逾43% 规模增长22.45% [6] - 工银新经济人民币上半年收益达52.92% 规模翻倍至0.94亿元 [8] - 港股通创新药ETF工银（159217）获净申赎近25亿份 份额增加197% [5] 行业驱动因素 - 多个重磅BD交易落地及ASCO会议中国分子成果超预期 [8] - 国内创新药市场规模约2000亿元人民币 未来仍有较大空间 [10] - 国内政策支持创新态度明确 利好未完全反映在定价中 [10] - 中国创新药企研发能力全球接轨 近2年掀起license-out热潮 [10] 估值与投资逻辑 - 创新药上涨有基本面支撑 未出现泡沫化 [10] - 港股创新药和创新药产业链公司相比A股仍然低估 [6] - 投资聚焦四大方向：先进生产力代表、大单品放量公司、新兴龙头、传统药企转型 [11]