行业政策动态 - 国家邮政局于2025年7月29日再次召开整治"内卷式"竞争座谈会 直指行业低价竞争顽疾 [1] - 《价格法》修订明确界定低价倾销违法行为 禁止以低于成本价排挤竞争对手或强制其他经营者低价销售 [3] - 新修订《反不正当竞争法》将于2025年10月15日施行 新增规范"内卷式"竞争专条 禁止平台强制商家低于成本价销售 [3] - 2024年8月国家邮政局专题会议提出坚决防止"内卷式"恶性竞争 2023年政策整体不干预但局部托底市场价格 [7] 价格竞争现状 - 产粮区仍存在低于成本价揽收现象 最低1元发货价普遍存在 导致末端派件网点经营压力巨大 [3] - 2025年产粮区特价件持续拉低行业均价 总部与加盟商经营压力显著 [7] - 7月中旬义乌等产粮区尝试发货费上调 涨幅在几分钱到几毛钱之间 释放价格企稳信号 [1] 资本市场反应 - 近一个月快递股集体上涨：极兔涨幅超50% 申通涨幅超40% 韵达与圆通涨幅接近20% [5] - 低估值背景下"反内卷"政策推动快递板块估值修复 企业竞争力获得提升 [5] 行业竞争格局演变 - 2019年前行业处于集中度不高但利润扩张期 加盟商末端利润达历史高位 [7] - 2020年后新竞争主体加入引发恶性价格战 末端乱象频发 [7] - 申通收购菜鸟速递将重塑行业竞争格局 [1] 行业发展趋势 - "以价换量"策略边际效应递减 继续降价对需求拉动有限但直接侵蚀企业利润 [5] - 政策托底将使韵达 申通 极兔等加盟制快递企业受益 [5] - 四季度传统旺季来临叠加价格企稳 将显著改善企业盈利空间 [5] - 行业通过"出海"与"进村"开拓增量空间 减少存量市场竞争 [1] - 技术赋能与产品创新成为破除"内卷"的重要路径 [1] 行业治理措施 - 业内期待更多"反内卷"举措落地 包括打击黄牛 遏制罚款 禁止刷单 制定最低派费标准等 [5] - 法律修订形成立法协同效应 从价格立法 市场公平审查 反垄断等多层面治理无序竞争 [3]