2025年7月中国制造业PMI数据解读 - 2025年7月制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落 [1] - 7月PMI回落受制造业进入传统生产淡季、部分地区高温及暴雨洪涝灾害等因素影响 [1] 制造业PMI分类指数表现 - 生产指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，但仍高于临界点，表明生产活动继续保持扩张 [1][2] - 新订单指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，低于临界点，表明市场需求有所放缓 [1][2] - 原材料库存指数为47.7%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点 [1] - 从业人员指数为48.0%，比上月上升0.1个百分点，但仍低于临界点 [1] - 供应商配送时间指数为50.3%，比上月上升0.1个百分点，高于临界点 [1] 制造业价格与市场预期 - 主要原材料购进价格指数为51.5%，比上月上升3.1个百分点，自今年3月以来首次升至临界点以上 [2] - 出厂价格指数为48.3%，比上月上升2.1个百分点，制造业市场价格总体水平有所改善 [2] - 生产经营活动预期指数为52.6%，比上月上升0.6个百分点，制造业企业对近期市场发展信心有所增强 [2] 不同规模企业与重点行业表现 - 大型企业PMI为50.3%，比上月下降0.9个百分点，但仍位于扩张区间 [2] - 大型企业生产指数和新订单指数分别为52.1%和50.7%，均连续三个月位于扩张区间 [2] - 装备制造业PMI为50.3%，持续高于临界点 [2] - 高技术制造业PMI为50.6%，持续高于临界点，高端装备制造业保持扩张 [2] 专家观点与后市展望 - 分析认为生产端在季节负面影响下保持扩张，展现了经济韧性 [3] - 内需下滑有前期618透支的因素，未来在以旧换新及生育补贴等扩内需政策带动下或继续回升 [3] - 外需在长期“抢出口”影响下已开始边际下滑 [3] - 企业对长期经营信心尚未恢复，生产、采购和库存水平均以即期订单为锚 [3] - 随着围绕城市更新、消费补贴等一系列扩大内需相关政策持续落地，预计下半年投资与消费活动有望继续稳步回升 [3]