制造业PMI总体表现 - 2025年7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，制造业景气水平回落[1] - 制造业PMI下降受传统生产淡季、部分地区高温及暴雨洪涝灾害等因素影响[1] 分类指数表现 - 生产指数为50.5%，高于临界点但较上月下降0.5个百分点[1] - 新订单指数为49.4%，低于临界点且较上月下降0.8个百分点，市场需求放缓[1][2] - 原材料库存指数为47.7%，较上月下降0.3个百分点[1] - 从业人员指数为48.0%，低于临界点但较上月微升0.1个百分点[1] - 供应商配送时间指数为50.3%，高于临界点且较上月上升0.1个百分点[1] 价格指数与市场预期 - 主要原材料购进价格指数为51.5%，较上月上升3.1个百分点，自今年3月以来首次升至临界点以上[2] - 出厂价格指数为48.3%，较上月上升2.1个百分点，制造业市场价格总体水平改善[2] - 生产经营活动预期指数为52.6%，较上月上升0.6个百分点，企业对市场发展信心增强[2] 企业规模与重点行业 - 大型企业PMI为50.3%，其生产指数和新订单指数分别为52.1%和50.7%，均连续三个月位于扩张区间[2] - 装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.3%和50.6%，均持续高于临界点，高端装备制造业保持扩张[2] 专家观点与后市展望 - 生产端在季节性负面影响下仍保持扩张，展现经济韧性[3] - 内需下滑受前期618透支因素影响，未来在扩内需政策带动下或继续回升[3] - 外需在长期"抢出口"影响下已开始边际下滑[3] - 企业对长期经营信心未恢复，生产、采购和库存水平均以即期订单为锚[3] - 随着城市更新、消费补贴等扩大内需政策持续落地，下半年投资与消费活动有望稳步回升[3]