制造业PMI总体情况 - 7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点，景气水平回落 [1] - 非制造业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点，仍高于临界点 [1] - 制造业和非制造业从业人员指数均较上月略有上升，企业用工景气度略有回升 [1] 制造业需求与生产分析 - 制造业PMI回落主要因新订单指数环比回落0.8个百分点至49.4%，再度进入收缩区间 [2] - 新出口订单指数环比回落0.6个百分点，反映外需走弱 [2] - 新订单与新出口订单指数差值为2.3个百分点，弱于一季度均值(2.7个百分点)和二季度均值(3.1个百分点)，表明内需有所波动 [2] - 生产指数为50.5%，继续处于扩张区间，但较前值下行0.5个百分点 [2] - 铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业供需两旺，生产指数和新订单指数持续位于扩张区间 [2] 制造业价格与库存 - 主要原材料购进价格指数为51.5%，较上月上升3.1个百分点，重回景气区间 [3] - 出厂价格指数为48.3%，仍处收缩区间，但较前值回升2.1个百分点 [3] - 价格指数快速走高主要因近期反内卷牵动市场预期，国内主导的煤炭、钢铁等大宗商品价格快速上冲 [1][3] - 原材料购进价格与出厂价格指数的差值为3.2个百分点，较前值(2.2个百分点)扩大，指向制造环节利润空间边际收窄，利润向上游流动 [3] - 产成品库存指数为47.4%，较上月回落0.7个百分点，产成品库存仍在景气线下，市场继续去库且去化速度加快 [3] 非制造业细分行业表现 - 服务业PMI为50.0%，较6月下降0.1个百分点，非制造业扩张程度放缓基本符合淡季特征 [4] - 铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [1] - 暑假来临带动交通运输、文化体育娱乐等行业PMI处于高位，旅游相关行业市场比较活跃 [4] - 7月国内航班执行量、四大一线城市地铁客运量月均规模环比均上行，电影票房环比显著上行，显示居民出行、娱乐等相关服务业景气度较高 [5] - 租赁及商务服务、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均位于扩张区间 [4] 建筑业与相关影响 - 7月建筑业PMI指数为50.6%，较上月下降2.2个百分点，降至2月以来最低水平，弱于季节性 [5] - 建筑业PMI下降一方面受高温多雨天气影响建筑施工，另一方面近期楼市降温对房地产项目施工有一定拖累 [5] - 近期房地产市场降温可能对整体服务业景气度拖累较大 [4]