美联储青睐的核心通胀指标在6月加速至年内高位，而同期消费者支出却近乎零增长，这一矛盾局面令 政策制定者在利率路径上分歧加剧。 美国经济分析局周四数据显示，剔除食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)价格指数环比上涨 0.3%，同比涨幅达2.8%，较2024年6月有所扩大，凸显过去一年通胀缓解进展有限。数据同时显示，经 通胀调整后的消费者支出在5月下滑后，上月仅微幅回升。 这些数据显示，消费者支出已连续几个季度呈现疫情以来最疲软增长。6月支出回升主要得益于非耐用 品消费反弹，而耐用品购买量连续三个月下滑(创2021年以来最长连降)，服务支出增长乏力，显示可自 由支配开支萎靡。 这些经济数据反映出经济领域的拉锯态势：一方面通胀降温进程陷入停滞，央行官员担忧特朗普的关税 政策(部分已转嫁给消费者)可能进一步推高物价;另一方面劳动力市场疲软导致的消费收缩恐将引发更广 泛的经济放缓。这种矛盾使美联储官员在货币政策取向上产生分歧。 | Metric | Actual | Estimate | | --- | --- | --- | | PCE price index (MoM) | +0.3% | +0.3% | | ...