期货市场表现 - 玻璃主力合约大幅收跌8.22%至1117元/吨，盘中一度触及跌停价位1107点 [1] - 期货市场出现抛售潮，FG2509合约当日成交量达284万手，增仓超14万手，位列商品市场首位 [1] - 交易所上调FG2509合约日内平今仓交易手续费至10元/手以抑制投机，但市场投机交易热情不减反增 [1] 价格驱动因素 - 煤炭价格持续重挫带动煤制玻璃成本下降，削弱了生产成本支撑，是玻璃期货暴跌的主要原因 [1] - 宏观政策面未带来利好，重要会议重申"用好既有政策包"，未释放增量财政信号，也未提出地产提振措施，导致政策预期落空 [1] - 市场情绪再度回落，投资者避险情绪升温，短期宏观的利好情绪暂时告一段落 [1] 现货市场状况 - 现货市场整体承压但区域表现差异显著，华北地区沙河厂家5.00mm大板现货暂稳于1250元/吨 [1] - 华北成交放缓厂家报价松动下调，华东厂家灵活调价江苏价格窄幅下行，华中交投平淡，华南厂商尝试探涨但成交放缓 [1] - 盘面价格快速上升与现货基本面消化速度的差异导致市场分化显现 [1] 供需基本面 - 全国浮法玻璃样本企业总库存降至5949.9万重箱，连续6周下降创半年新低，环比降3.87%，库存天数减少1.1天至25.5天 [1] - 库存下降主要由中游转移驱动而非终端消耗改善，终端需求弱势 [1] - 生产端持续回升，浮法玻璃行业开工率75%，产能利用率升至79.78%创年内新高，日熔量环比增0.38%至15.96万吨，周产量111.52万吨 [1] 生产利润分析 - 利润分化明显，煤制气和石油焦工艺周均利润超135元/吨，但天然气工艺仍亏损152.27元/吨，环比收窄16.1元 [2] - 生产企业库存连续六周下降支撑厂家挺价意愿，三种工艺的生产利润正在不断改善 [2] - 主流地区现货产销率多在60～80%区间，仅个别地区能达到产销平衡状态，凸显需求未实质回暖 [2] 机构后市观点 - 多家机构预测玻璃后市将维持高波动特征，刚需结构性分化明显季节性改善预期不明朗，预期价格走势震荡 [3] - 有机构倾向低多策略，建议在1000-1100大关之上低多玻璃2601合约 [3] - 现实端弱势格局或将主导短期盘面逻辑，玻璃需求端75%左右在地产领域，但地产销售端和新开工保持磨底弱势运行 [3] - 盘面高升水并未带来真实需求的边际改善，终端成交不温不火，玻璃纯碱的供需仍然保持偏弱状态 [3]