先回顾上个月的看法："对于 7 月行情的展望，整体看没啥好悲观的，因为最艰难的时期已经过去了。 过程会比较震荡，但大趋势值得期待"，7 月走势差不多就是这样，上半月震荡之后再度上行，恒指月 度涨幅在 4.59%，运行空间在 23690.94-25735.89 点。 相对来说 7 月恒指震荡的烈度不大，调整的幅度很小。主要原因有几点：首先是关税战这块更多聚集的 是美国和其它国家，对我们属于空窗期。其次，地缘政治这块出现了难得的平静期，尤其是中东这块以 色列和伊朗之间没有起新的冲突，这主要归功于特朗普急于从中东脱身处理关税事宜。而后面的走强则 主要是美国和主要国家的关税协定相继落地，加上国内雅下水电站项目的世纪工程推动。 市场整体表现都不错，其中板块强度最高的依旧是创新药，连续几个月都在涨，国家政策加上业绩、 BD 不断催化，很多品种都涨幅可观，如康方生物（09926）、昭衍新药（603127）（06127）；医疗国 产替代加上 AI 赋能也相当强势，如微创医疗（00853）；消费类有周杰伦入驻抖音概念的巨星传奇 （06683）、电商新模式的东方甄选（01797）及耕耘东南亚快递方向的极兔速递（01519）；新题 ...