美联储利率决议 - 美联储连续第五次维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变 [1][2] - 会议投票结果为9票赞成、2票反对，1位理事缺席未投票，反对票来自特朗普任命的两位理事沃勒和鲍曼，他们支持降息25个基点 [1][2] - 这是自1993年以来首次有两名美联储理事投反对票 [1][2] 美联储内部动态 - 美联储内部分化为三大阵营：激进派（沃勒和鲍曼，呼吁立即降息）、中间派（等待更多数据）、观望派（需看到明显经济疲软才行动） [6] - 沃勒和鲍曼此前已多次公开表达鸽派立场，鲍曼本月曾呼吁尽快降息 [6] - 美联储主席鲍威尔未就9月降息给出指引，强调需更多数据确认关税对通胀的影响 [2] 市场反应与预期 - 芝商所数据显示，市场对9月降息25个基点的预期概率从一天前的63%降至45% [3] - 东方金诚认为年内仍有望实施1到2次降息，但9月降息概率下降 [4] - 中金公司两个团队观点分歧：海外策略团队认为9月降息可能性存在，宏观经济团队认为美联储或难以在9月降息 [4] 政策声明调整 - 美联储将经济活动描述从"继续稳步扩张"修改为"上半年经济活动增长有所放缓" [2] - 删除经济前景不确定性"有所下降"的判断，保留"仍处于较高水平"的表述 [2] - 声明调整暗示若经济数据延续放缓趋势，将为未来降息提供依据 [2] 美联储独立性 - 过去三十余年美联储议息会议鲜有理事反对票，政策决策高度一致性被视为维护政策延续性和主席权威的关键 [6] - 本次两名理事公开反对凸显决策层共识破裂，市场对美联储独立性的担忧升温 [6][7] - 鲍威尔的鹰派表态可能意在传递"美联储决策独立于政治"的信号 [7]