全球黄金需求趋势 - 二季度全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%，主要受投资需求推动 [2] - 黄金ETF投资成为关键驱动力，二季度流入量达170吨，亚洲与北美地区分别贡献70吨和73吨 [2] - 上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创2020年以来最高上半年纪录 [2] - 金条与金币投资总量同比增长11%至307吨，中国需求激增44%至115吨，印度需求达46吨 [2] 央行购金与金饰需求 - 二季度全球央行增储166吨，95%受访央行预计未来12个月将进一步增加黄金储备 [3] - 全球金饰需求同比下降14%，中国与印度分别下滑20%与17%，但消费金额达360亿美元 [3] - 黄金总供应量同比增长3%至1249吨，金矿产量创二季度历史新高 [3] 金价表现与市场展望 - 上半年美元金价涨幅达26%，跑赢多数主流资产类别，下半年或窄幅震荡 [4] - 宏观经济环境不确定性可能支撑金价，地缘政治风险或放大黄金避险吸引力 [4] 中国黄金市场表现 - 二季度中国零售黄金需求达245吨，同比增长28%，创2013年以来二季度新高 [5] - 上半年中国零售黄金投资与消费总需求达518吨，同比增长5% [5] - 中国金条与金币销售同比激增44%至115吨，上半年零售投资需求增长26%至239吨 [5] - 中国市场黄金ETF二季度流入464亿元（65亿美元），持仓增加61吨，上半年AUM飙升116%至1525亿元 [5] - 中国人民银行上半年累计增储19吨，官方黄金储备达2299吨，占外汇储备6.7% [5] - 二季度中国金饰消费同比下降20%至69吨，上半年需求总量下滑28%至194吨 [6] 下半年行业展望 - 金饰消费或持续面临消费者信心低迷和金价高企压力，但季节性改善和政策支持可能提供支撑 [7] - 黄金投资需求或保持强劲，地缘政治与经济风险有望继续利好金条与金币投资 [7] - 若降息预期兑现且中国人民银行继续购金，可能提振中国投资者对黄金的兴趣 [7]