7 月 30 日，野村发布亚洲洞察指出，鉴于上半年经济增长强劲以及中美紧张关系有所缓和，中央政治 局纪要内容基本符合或低于市场预期，未出现太多意外。 与 4 月的会议相比，政治局对近期经济增长前景的态度更为乐观，对中美贸易冲突的担忧有所减轻，并 且删除了 "适时降准降息" 的表述。不过，与 7 月 1 日备受关注的中央经济工作会议相比，政治局在解 决产能过剩问题上的承诺并未显著加强，这可能会让一些市场人士感到失望，他们原本期待能有更迅 速、更有力的 "反内卷" 行动来应对低价竞争。 尽管政治局提到经济仍面临各种风险和挑战，但野村认为，未来几个月中国政府可能会变得更加谨慎， 尤其是考虑到来自多个方面的增长阻力不断加大。在下半年后期，中国政府可能不得不要么大幅放宽先 前的限制措施，要么加大刺激力度以遏制经济放缓。同样重要的是，政治局决定于 10 月召开四中全 会，主要议程是制定 "十五五" 规划。 事实上，4 月 25 日，在中美关税战升级之际，政治局首次将中美冲突描述为一场 "斗争"，并呼吁采取 更多政策支持以缓冲关税冲击，但在政治局会议上并未提及这一点，这证实了中美贸易紧张关系已有所 缓和。 中美高级贸易官员 ...