核心财务表现 - Meta二季度营收475.2亿美元同比增长22% 净利润183.4亿美元同比增长36% 营业利润率43% [1] - 微软二季度营收764.4亿美元同比增长18% 净利润272.3亿美元同比增长24% 智能云业务收入298.8亿美元同比增长26% [1][3] - Azure云服务收入同比增长39%创两年半最高增速 2025财年Azure及其他云服务营收超750亿美元同比增长34% [3] AI业务驱动 - 微软AI相关业务年化收入运行率达130亿美元同比增长175% 为增长最快板块 [4] - GitHub Copilot用户总数突破2000万 过去三个月新增500万用户 在全球90%财富100强企业中应用 [4] - 微软Copilot产品线月活跃用户超1亿 包括企业版和个人版 [4] - Meta广告收入465.6亿美元占总营收98% 同比增长21% AI驱动广告推荐系统提升转化率 [4] - Instagram广告转化率提高约5% Facebook广告转化率提高3% 用户使用时间Facebook增5% Instagram增6% [5] 资本支出与投资 - Meta预计2025年资本支出660-720亿美元 计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心 [2][7] - 微软2025年计划投入800亿美元建设AI智算中心 二季度资本支出242亿美元同比增长27% [2][9] - Meta将2026年资本支出预期上调至显著增长水平 全年总支出预计1140-1180亿美元 [8][9] - 微软过去12个月新增超2吉瓦数据中心容量 在全球70个地区运营超400个数据中心 [9] 战略布局与人才竞争 - Meta从竞争对手挖角多位行业重量级人物 包括Scale AI创始人Alexandr Wang和前GitHub CEO Nat Friedman等 [6] - 微软裁员约9000人占全球员工4% 重点调整销售与游戏业务 将资源集中投入AI领域 [6] - 微软已有20%-30%代码由AI生成 通过AI提升员工工作效率 [6] - Meta开源大模型Llama系列在商业化落地和用户体验方面仍落后于OpenAI与谷歌 [7] 未来业绩指引 - Meta预计第三季度营收475-505亿美元 高于华尔街462亿美元预期 [5] - 微软预计2026财年营收实现两位数增长 Azure营收预计同比增长37% [5] - 微软拥有3680亿美元合同积压订单 供需失衡态势可能延续至年底 [9]