近期人民币汇率表现 - 截至7月31日收盘，在岸和离岸人民币兑美元汇率分别报7.193和7.2019，创两个月新低 [2] - 人民币兑美元即期汇率连续五日下探，7月累计下跌0.38% [2] - 7月31日人民币兑美元汇率中间价报7.1494，较市场预测偏强水平扩至近570点，为5月上旬以来最大偏离 [2] 汇率下跌的驱动因素 - 美元指数在7月30日收创两个月新高，接近100的关键点位，是拉低人民币汇率的重要推动力 [2][9] - 新一轮中美贸易谈判结果弱于市场预期，未披露如进一步货物购买协议或下调关税税率等框架性细节，导致7月30日下午人民币汇率明显下跌 [6] - 关税政策影响中国贸易出口，进而作用于外汇收支中的经常项目，而经常项目是中国赚取外汇的一大途径 [3][6] 影响汇率的经济基本面因素 - 中国需求不足问题尚未有效解决，导致人民币资产吸引力相对较弱，存在一定资本流出 [7] - 6月中国居民消费价格指数（CPI）上涨0.1%，此前连续四个月下降 [8] - 上半年中国进出口规模站稳20万亿元，创历史同期新高，二季度进出口同比增长4.5% [14] - 截至6月末，中国外币存款余额1.02万亿美元，同比增长21.7%，境内美元流动性充裕 [14] 美元指数及美国经济状况 - 4月初以来美元指数下跌的趋势被扭转，在“对等关税”公布后三个月内美元指数曾跌超5% [10] - 美国二季度实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长3.0%，扭转一季度0.5%的负增长 [12] - 6月美国非农部门新增就业14.7万人，失业率为4.1%，通货膨胀率连续第五个月低于预期 [11][12] - 利率期货市场数据显示，9月美联储降息概率从约60%降至50% [10] 人民币汇率后市展望 - 高盛预计未来三个月、六个月在岸人民币兑美元即期汇率或分别至7.10和7.00 [5][13] - 澳新银行资深中国策略师邢兆鹏预计未来三至六个月人民币兑美元汇率或升至7.1，因市场仍预期中美贸易谈判将达成结果，且中国上半年出口增速较快提升了境内美元流动性 [4][13] - 市场预期美联储年内降息可能性较大，高盛预计2025年内有三次25个基点的降息，分别在9月、10月和12月 [14]