文 | 定焦One 王璐 编辑 | 魏佳 2025上半年，最受关注的消费赛道莫过于新茶饮。 古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬和沪上阿姨密集上市，与此前已经登陆资本市场的奈雪的茶、茶百道共同构 成"新茶饮六小龙"。这个一度陷入"上市即破发"的行业，终于打破魔咒风光起来。 热闹背后，新茶饮六小龙的盈利能力和市场表现却高度分化：蜜雪冰城以90亿杯年销量和248.29亿营 收，稳居"规模之王"；霸王茶姬的毛利率与净利率一度领先蜜雪冰城，成为赚钱效率最高的品牌；最早 上市的奈雪的茶曾是高端新茶饮的代表，却因直营模式陷入持续亏损。 在上市潮与生存考验交织的2025年，本文试图通过对六家已上市新茶饮企业的股价与市值变动，结合 2024年核心财务数据，以及未来发展策略的梳理和对比，挖掘谁才是最有潜力的新茶饮之王。 1个蜜雪约等于90个奈雪 开年以来，新茶饮成为最活跃的消费IPO赛道之一。 首先是蜜雪冰城凭借着约40亿港元的募资额，创造了港股市场2025年一季度的最大IPO。3月3日，它以 240.02元（262港元）开盘，收盘涨到265.67元（290港元），一扫此前奈雪的茶、茶百道、古茗上市即 破发的阴霾，市值一举站上1000亿港 ...