美国关税政策调整 - 美国总统特朗普签署行政令对多个国家和地区征收"对等关税"税率从10%至41%不等 具体包括日本韩国新西兰等为15% 加拿大从25%上调至35% 未列明国家统一征收10% 欧盟国家商品现行关税低于15%将补足至15% 高于15%不再追加 对转运行为加征40%转运税 [1] - 叙利亚被征收税率最高为41% 缅甸老挝为40% 巴西英国最低为10% 多数国家及地区为15% 越南为20% [1] - 美国与墨西哥关税协议延长90天 墨西哥继续支付25%芬太尼关税25%汽车关税以及50%钢铁铝和铜关税 符合《美墨加贸易协定》商品不被征税 [2] 关税政策法律争议 - 美国联邦上诉法院多名法官对特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施"互惠关税"的合法性提出质疑 认为逾越国会授权且未能证明贸易逆差构成"国家紧急状态" [2] - 该案由多州和企业提起诉讼 法院此前已裁定特朗普越权 案件料将上诉至最高法院 [3] A股市场表现及分析 - A股三大股指全线收跌 沪指下跌1.18% 深成指下跌1.73% 创业板指下跌1.66% 两市成交额较上一交易日增加917.56亿元 股指期货集体回落 [4] - 股市走低原因包括前期热门概念股回调资金获利了结流出 政策层面无实质性利好 美国关税政策不确定性 美联储7月FOMC会议偏鹰 市场风险偏好回落交易热情下降 [4] - A股主要指数处于去年10月以来高位附近成交量增大 市场对走势存在分歧 核心分歧为上市公司盈利能力下行周期中流动性行情能否带动大盘持续上行 [4] - 截至今年一季度上市公司营收同比增速仍录得负值 企业资产端收益未能覆盖负债端成本 给大盘持续上行带来压力 [4] - 在前期涨幅较大背景下阶段性回调符合预期 但股票市场流动性宽松背景及政策逻辑未实质性改变 配置性资金对A股有托底效应 预计大盘指数不会系统性回调短期以震荡为主 [5][6] 商品期货市场表现及分析 - 国内商品期货市场出现普跌行情 主要因前期多单止盈离场导致 黑色建材工业硅和碳酸锂等品种出现减仓 [6] - 商品基本面存在阶段性利空 包括"反内卷"政策驱动上涨但需求修复力度不足导致获利回吐 政策层面对"反内卷"表述弱化 市场对下半年房地产市场预期较低增量财政政策不明朗 7月制造业PMI和建筑业PMI回落引发需求担忧 7月美联储议息会议坚持不降息美元反弹给贵金属等品种带来压力 [6] - 美国ADP第二季度实际GDP核心PCE等经济数据超预期 美联储主席鲍威尔表态偏鹰 市场对美联储利率维持高位预期升温 [6] - 此轮调整可能是短期 在"反内卷"和下半年政策加码可能情况下政策对冲通缩力度不会减弱 供给缩减和需求改善仍是主线 不宜过度悲观 [7] - 国内政策重心转向长期稳定 短期强刺激概率较低 市场对"政策强支持"预期或将进一步修正 [7]