业绩与盈利预测 - 华能国际电力业绩好过预期 美银证券上调2025年盈利预测16%及2026年盈利预测3% [1] - 盈利预测调整反映利息支出与其他成本下降 以及2026年火电、风电及光伏电价调整 [1] 股息与现金流 - 派息率维持58% 2025年股息率达8.3% 为美银证券覆盖同行中最高 [1] - 公司自由现金流显著改善 [1] 评级与目标价 - 美银证券重申华能国际电力买入评级 预计未来数月热电盈利持续改善将推动估值重评 [1] - H股目标价由5.5港元上调至6港元 A股目标价由9.7元下调至8.4元 基于AH股溢价调整 [1]